Juni månads sparkvot och portföljförändringar

Nu är det dags igen för en månadsavstämning. Denna månad har gått fått fort. Först en vecka i Spanien med sol och härlig golf. Resten av månaden har till stor del bestått av att bygga ut verandadäcken och fixa i trädgården. Trots en liten tomt, går det att fylla tiden. 

Månadens sparkvot

Räknat på månadens lön blev sparkvoten 0% för juni månad.

När jag räknar ut sparkvoten tar jag bara med det sparande som jag gör till min egen aktieportfölj. Sparande till barnen, ev amortering samt resekassa och husbuffert ser jag mer som en kostnad. Nu amorterar vi inget på våra bolån utan de pengarna får istället jobba i aktieportföljen. Hade jag tagit med dessa också, skulle sparkvoten blivit 6,5%.

Denna månad blev det alltså klart lägre jämfört med tidigare månader. Anledningen är dels semestern i Spanien och dels projekten i trädgården. 

Månadens köp i aktieportföljen

Denna månad har det varit lite mindre aktivitet i porföljen och jag har mest fyllt på i befinliga innehav. Däremot har jag tagit en första position i ett skogsbolag, nämligen Stora Enso. Jag tror mycket på skogbolag, då de har en stor dold tillgång i sitt skogsinnehav. Ofta är marknadsvärdet på skogen det dubbla mot vad som finns i böckerna och skulle man marknadsvärdera skogen får man ofta eventuell industrirörelse, som sågverk med mera, på köpet.

Helt nya innehav markeras med ett "ny" efter innehavets namn. De köp som har gjorts är:

• CLX/Sinch
• Kindred
• Nobina
• Nordea
• Ocean Yield
• Resurs
• Stora Enso R (ny)
• Xact Högutdelande

Månadens försäljningar i aktieportföljen

Försäljningarna har varit få och två av dem är på grund av uppköp. 

För att vara tydlig även med dem, så om jag valt att helt kliva ur ett innehav, så har jag markerat det med "ur". De försäljningar som har gjorts är:

• Oriflame (ur pga uppköp)
• Ramirent (ur pga uppköp)
• SJR (ur)
• Sobi

Månadens utdelningar

De kommande månaderna kommer utdelningarna att vara färre då det är april och maj som är de stora utdelningsmånaderna.  De utdelningar som har kommit under juni är: 

• Cibus Nordic Real Estate
• Europris
• Nobina

Nu är också min aktieporfölj uppdaterad om man vill se hela mitt aktieinnehav. 

Vilken blev din sparkvot? Vilka aktier har du handlat under denna månad? Kommentera gärna, då din åsikt är intressant.

Är jag en trader

Nu är man tillbaka igen efter att ha tagit en liten semester från bloggandet. Jag har med familjen spenderat lite över en vecka på spanska solkusten, där det blev en hel del golfande.

Golfanläggningen La Cala Golf Resort med sina tre banor fick stå värd för vårt besök. Roliga och bitvis svåra banor, med mycket backar upp och ner.

För er som känner till Brösarps backar på Österlen, så var det som att om man hade slängt ut tre golfbanor i dessa backar men flyttat det hela till Spanien. Det var knappast #sparadkrona på det antal bollar som försvann i den obefintliga ruffen.

Antingen så låg man på fairway eller så var bollen borta. Höjdpunkten var nog ändå par 3 hålet på Campo Europa som mätte 217 meter från tee. Inte ofta man använder drivern på ett par 3 hål!

Trading - något för mig?

Ofta händer det att jag läser om ett bolag och tänker att den aktien borde jag köpa in, men så gör jag inte det för att den inte passar i utdelningsportföljen. Ibland har jag funderat på om jag skulle lyckas bättre om jag handlade mer aktivt. likt en trader. Inte nödvändigtvis daytrading, men att hålla en position alltifrån några dagar till månader för att sedan kliva av när en vissa ökning uppnåtts.

Ni som följer mig vet att i år har tre av mina innehav i utdelningsportföljen blivit uppköpta, Acando, Ramirent och Oriflame. Jämfört med mina GAV har premierna varit väl tilltagna så jag tänkte att ta en del av dessa vinster samt ursprungliga investeringarna och skapa en "tradingportölj" istället för att investera pengarna i befintliga eller nya utdelningsaktier.

Tanken är att helt transparent redovisa hur det går veckovis för er läsare och målsättningen är att öka tradingportföljen med 15% till 31 december 2019. Startvärdet på portföljen är 200 000 kronor och när året är slut hoppas jag att värdet då är minst 230 000 kronor, vilket skulle innebära att nästa års semestrar är helt betalda.

Följande innehav köptes in 24 juni:

I dagsläget är portföljvärdet 194 274 kr, en nedgång med -2,86%, så det är inte en lovande start. Vidare så har en del innehav redan bytts ut och portföljsammansättningen ser idag ut enligt följande:

Det jag redan gjort fel är att jag varit för otålig. Om jag hade haft kvar innehaven i Callidatis, Mentice, Fastly, Appian och Slack hade det endast varit Okta och Shopify som varit sänken och portföljvärdet hade varit strax under startvärdet. Men jag får helt enkelt lära mig av misstagen och ta nya tag.

Fördelen med utdelningsportföljen är att den sköter sig själv i alla fall!

Nya tillväxtaktier in i First North 25 index

Igår meddelade Nasdaq i samband med sin halvårsuppdatering att nya aktier kommer att läggas in i FN25-indexet från 1 juli i år. FN25-indexet innehåller de största och mest handlade aktierna på Nasdaq First Nort och Nasdaq First North Premier. Varje halvår uppdateras det och de nya aktierna som kommer att komma in från 1 juli är Admicom, Amasten, Minesto, Ovzon, SBB, Smarteye, Spectracure och Storytel.

Bolagen Axichem, Enlabs, Trianon, Global Gaming 555, Sdiptech och Vostok Emerging Finance kommer att lämna.

Av de som lämnar finns Sdiptechs preferensaktie i min aktieportfölj. Jag har rätt så många preferensaktier i min portfölj för att jag gillar det kontinuerliga kassaflöde som de genererar. Normalt är det fastighetsbolag som ger ut prefensaktier, men i Sdiptechs fall är det inte ett fastighetsbolag.

Nu fokuser Sdiptech istället på den växande urbaniseringen med fokus på avancerade infrastrukturer inom vatten, kraft, energi, luft, transport och byggtekniska tjänster. Detta ger mig en större riskspridning mot andra verksamheter, så jag tycker att det är en bra aktie att ha i portföljen.

Av de nya aktier som kommer in i indexet finns SBBs D-aktie i portföljen. Syftet med det innehavet är att det ger ett kontinuerligt kassaflöde varje kvartal och så får jag en exponering mot deras växande bestånd av samhällsfastigheter.

De bolag som kommer att finnas i indexet från 1 juli är:

• Admicom Oyj
• Amasten Fastighets aB
• Aspire Global AB
• BIMobject AB
• CELLINK AB
• Cibus Nordic Real Estate AB
• Climeon AB
• Detection Technology Oyj
• Iceland Seafood International
• IRLAB Therapeutics AB
• Kambi Group
• Maha Energy AB
• Minesto AB
• Ovzon AB
• Paradox Interactive AB
• Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB
• Sedana Medical AB
• Smart Eye AB
• SpectraCure
• Stillfront Group AB
• Storytel AB
• THQ Nordic AB
• Verkkokauppa.com Oyj

Av övriga bolag in indexet finns Cibus Nordic Real Estate AB i min aktieportfölj sedan ett tag tillbaka. De som är intresserade att läsa mer om Cibus kan läsa följande inlägg:

Nytt intressant bolag aktieportföljen

Cibus Nordics första kvartal 2019

Vilka bolag i FN25-indexet finns i din aktieportfölj? Kommentera gärna då din åsikt är viktig.

Ändrat om lite i pensionssparandet

Även om det är roligast att hålla på med utdelningsportföljen, gäller det att inte glömma bort pensionen och då främst tjänstepensionssparandet. Tidigare brydde jag mig inte så mycket om det, dels för att jag bara kunde spara i fonder vilket jag inte tycker är lika roligt som aktier och dels för att det var utspritt på så många olika bolag. Det blir lätt så när man bytt arbetsgivare 6-7 gånger i sitt liv.

Men numera är det lätt att via Min Pension få en överblick över sin pension, både statlig, tjänste- och privatpension. En sak som jag tycker är viktig är att att tänka på är att inte ha all tjänstepension i en och samma försäkring. Istället när försäkringen når ett visst belopp, stänger man den och startar på en ny. Det gör man enklast genom att prata med sig arbetsgivare och be denna kontakta försäkringsbolaget för att starta på en ny försäkring.

Men varför ska man ha flera tjänstepensionsförsäkringar kanske ni undrar? Jo, det enkla svaret är för att det ger dig möjlighet att själv laborera när du tar ut dem och hur. Har du endast en försäkring, så när du väl tar ut den kan du inte pausa den. Men om du har flera mindre försäkringar, kan du välja att ta ut bara en om du vill gå i pension tidigare men ändå fortsätta att jobba. De övriga försäkringarna kan du då låta ligga kvar och förränta sig.


Själv har jag åtta olika försäkringar där jag själv kan välja vilka fonder jag vill spara i. Men det är främst de som jag har hos Länsförsäkringar som utgör majoriteten av mitt tjänstepensionssparandet. Att det blev just Länsförsäkringar beror på att jag gillar deras indexfonder, som jag tycker är bra och billiga.

Med så många försäkringar kan jag laborera hur jag vill med olika uttagstider för att se till att jag inte hamnar över brytpunkten för att behöva betala statlig skatt.

Min tidigare strategi var att jag skulle ha samma fonder i varje försäkring. Ett tag innebar det att jag bara i Länsförsäkringar hade 28 fonder, samma sju i var av de fyra försäkringarna. Som ni förstår blev det ohållbart när man vill följa utvecklingen och när man skulle göra fondbyten.

Min privata aktieportfölj har jag lagt in i Google sheets och på en sida kan jag där se alla mina innehav. Samma upplägg vill jag också har med mina valbara pensionsfonder i min tjänstepension.
Därför var jag tvungen att hitta en ny strategi för mitt fondsparande.

Istället för att ha samma antal fonder, utgick jag från hur jag ville placera mina pengar och den fördelning som jag kom upp med var att jag ville ha

• 45% Ränta
• 20% Global
• 15% USA
• 10% Fastighet
• 10% Teknologi

När det gäller räntan delade jag upp den i en korträntedel och en företagsobligationsdel. Vidare så skulle även den total förvaltningavgiften vara så låg som möjligt.

I denna övning har jag även med mitt sparande i PPM även om det inte är en del av tjänstepensionen utan är den statliga pensionen. Anledningen är att jag kan välja att spara i de fonder jag vill precis som i min tjänstepension.

De fonder som jag har valt är föjlande:

• DNB Teknologi
• Swedbank Robur Technology
• Länsförsäkringar Fastighetsfond
• Länsförsäkringar Global Indexnära
• Skandia TIME Global
• SPP Aktiefond Global
• Länsförsäkringar USA Indexnära
• Länsförsäkringar Kort räntefond
• Splitan Högräntefond

Efter att ha placerat de valda fonderna enligt en procentuella fördelningen ovan, så har jag nu totalt 9 fonder att hålla reda på och jag kan nu se samtliga på en sida i Google sheets, vilket ger en lättöverskådlig överblick.

Ett tips är att välja dyrare fonder i PPM, som teknologifonderna, eftersom de är kraftigt rabatterade i PPM jämfört med vad fondbolagen tar ut.

Totalt sett har jag en förvaltningsavgift på 0,32% på mina valbara fonder i min tjänstepension vilket jag är nöjd med.

Just nu är fördelningen följande:

• 33% Ränta kort
• 11% Ränta High Yield
• 22% Global
• 15% USA
• 9% Teknologi
• 10% Fastighet

Varje kvartal går jag igenom den procentuella fördelningen och omfördelar utifrån vad jag tror ur ett mer makroperspektiv.

Hur har du gjort med din tjänstepension? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är intressant.

Sampo delar ut Nordea - 1,6% i extrautdelning

Största ägaren i Nordea är sedan en bra tid tillbaka finska Sampo. Totalt har de 21,25% av kapitalet och rösterna i Nordea. Under en tid har Björn Wahlroos, ordförande i Sampo talat om att minska ned ägandet i Nordea till under 20%. Anledningen är inte för att man inte längre tror på bolaget, utan för att det har att göra med solvensregler.

Om man äger mer en 20% av ett bolag ses det inte som en aktieinvestering och då är det andra solvensregler som gäller. En effekt är att Sampo nu ses som ett finanskonglomerat, vilket alltså kräver att Sampo håller en högre andel eget kapital inom koncernen.

Genom att minska ned ägandet i Nordea till under 20% behöver man beräkna koncernens solvens endast enligt EU:s Solvens II-förordning. Om Nordea redan i kvartalsbokslutet januari-mars 2019 hade räknats enligt dessa regler hade solvenskvoten varit 169 procent istället 126 procent, vilket är en stor skillnad.

Formellt sett kommer Sampo att fatta beslutet på sitt styrelsemöte 7:e augusti med utbetalningsdatum 12 augusti. Totalt rör det sig om 55 miljoner aktier och enligt förslaget kommer tio aktier i Sampo ge en aktie i Nordea i extrautdelning. Det motsvarar en extrautdelning på 1,6% räknat på Eurokurserna för Nordea och Sampo. Totalt kan jag se fram emot 110 exta aktier i Nordea att lägga till mitt nuvarande innehav av Nordeaaktier.

Har du Sampo i din aktieportfölj? Kommentera gärna i bloggen vad du tycker om förslag från Sampo.

Kinnevik ångrar sig angående Millicom

Foto: Henrik Montgomery/TT

Låg och skummade igenom pressreleaserna på Avanza och noterade att Kinnevik nu har ångrat sig angående försäljningen av Millicom. Tydligen kommer man inte längre att erbjuda de 11 miljoner aktierna som man tänkt i riktad emission till amerikanska placerare. Inte heller kommer man dela ut de resterande aktierna till aktieägarna i Kinnevik. Som en konsekvens av det hela återkallas även den ändrade utdelningspolicyn som tidigare kommunicerats.

Anledningen till detta minst sagt märkliga beslut är att ledningen för Kinnevik nu anser att marknadsförhållandena inte längre är gynnsamma för att genomföra Millicomtransaktionerna. Med tanke på att Kinnevik tyckte att förhållandena var gynnsamma den 3:e juni år undrar vad som hänt och var man osäker redan då på marknadsförhållandena?

Det känns som att ledningen i Kinnevik har en hel del att förklara och man undrar om de har kontroll på vad de pysslar med. Jag tror inte det är det sista vi kommer höra om deras framtida strategi och renodling av koncernen. Men jag är glad att jag inte längre äger aktier i Kinnevik, för sådana här snabba kast skulle gjort mig väldigt orolig.

Läs pressreleasen: Kinnevik ändrar sig gällande Millicom

IPO av medicinteknikbolaget Mentice

Normalt sett brukar jag inte vara med i IPO:er i biotechbolag av den enkla anledning att jag tycker att många bolag är rena förhoppningsbolag, som om man har tur har en produkt som kommer att tjäna pengar. Men oftast bränner dessa bolag mest pengar och om man får tilldelning är det mer en fråga om hinner man sälja innan luften går ur?

Men för bolaget Mentice kommer jag att teckna aktier i IPOn. Mentice är världsledande inom mjuk- och hårdvarusimuleringslösningar för kärlkirurgi. Bolaget utvecklar och säljer simuleringslösningar som används av kirurger världen över för att träna på att utföra ingreppen. Ungefär som piloter tränar i flygsimulatorer för att lära sig.

Det som sticker ut med Mentice är att de idag tjänar pengar, både 2017 och 2018. 2017 omsatte koncernen 112 MSEK och gjorde en vinst på 6,2 MSEK. Motsvarande siffror för 2018 är 166 MSEK och 20 MSEK. Inga jättebelopp, men med tanke på att det är ett mindre medtechbolag som ska in på en mindre lista, First North i detta fall, tycker att det är positivt.

Intjäningsmodell

Det som lockar med bolaget är deras intjäningsmodell och i prospektet kan man läsa följande:

Just att man har repetetiva intäkter under en lång tid efter att man har sålt grundsystemet gillar jag.

Noteringsfakta

Tekningskurs: 49 kr
Sista teckningsdag: 13 juni
Första handelsdag: 18 juni
Minsta teckningspost: 200 aktier, dvs 9 800 kronor
Totalt antal aktier som erbjuds: 6 747 281 aktier
Bolagsvärde efter noteringen: 1 183 miljoner kronor
Börs: First North
VD: Göran Malmberg
Styrelseordförande: Lawrence D. Howell

Ankarinvesterare

En viktig parameter för att vara med i en IPO tycker jag är om det finns andra tunga investorer som också har valt att teckna i emissionen. Det ger en hint om hur troligt det är att bolaget faktiskt är något att investera i. De investerare som har åtagit sig att teckna aktier i emissionen är:

Bure (30% av erbjudandet)
Joh Berenberg Gossler (11% av erbjudandet)
4:e AP-fonden (11% av erbjudandet)
Handelsbanken fonder (7% av erbjudandet)
TIN Fonder (6% av erbjudandet)

Sedan finns det en övertilldelningsoption där det finns en möjlighet att erbjuda ytterligare 1,3 miljoner aktier vilket ökar erbjudandet med 63 miljoner kronor.

Slutsats

Med tanke på att bolaget tjänar pengar, är världsledande i en spännande nisch och att 64% av erbjudande är säkrat av tunga ankarinvestare gör att jag väljer att teckna i denna IPO. Kom ihåg dock att själv göra din egen analys och trots goda förutsättningar finns det ingen garanti för att emission blir en lyckad investering. Som alltid i IPO:er är det särskilt viktigt att läsa igenom prospektets riskavsnitt innan man bestämmer sig.

Länkar

Prospektet
SvD Börsplus

Budet på Oriflame - uppföljning

Efter mycket tänkande fram och tillbaka hur jag skulle göra angående kontantbudet från af Jochnickfamiljen på Oriflame, bestämde jag mig i förra veckan för att sälja samtliga aktier. För er som missat det inlägget och vill veta hur jag tänkte, kan läsa det här: Jag bestämde mig för att sälja Oriflame.

I morse kom besked från en oberoende budkommitte att den rekommenderade aktieägarna att acceptera budet. Det som jag tycker sticker ut lite är trots att kommitten inte anser att budet fundamentalt återspeglar Oriflames fulla värde rekommenderar man ändå att man ska acceptera budet.

Vidare pratar man om att det kan komma att ta tid att vända trenden på bolagets viktigaste underliggande marknader  Baserat på det är den samlade bedömningen att den potentiella uppsidan i aktiekursen på lång sikt inte väger upp de risker på kort till medellång sikt för att aktieägarna ska avvisa budet.

Om man tittar på vilka som är med i denna oberoende budkommitte, är det styrelsen förutom de tre af Jochnickarna samt VD Magnus Brännström. Dessa fyra är inte oberoende, men jag kan tycka att resterande styrelse inte heller är direkt oberoende.

Anledningen är att jag har svårt att tro att denna fråga inte har diskuterats under en tid och att man även har diskuterat en rimlig prisnivå innan detta offentliggjordes.

Budkommitten har även engagerat Morgan Stanley och Carnegie för att hjälpa till med att utvärdera budet och PwC har inkommit med en fairness opinion vars slutsats är att budet är finansiellt rimligt. Från kommittens sida har man även försökt hitta andra intressenter, men inte lyckats.

Det är kanske inte så förvånande, för det har knappast varit som så att man tidigare har hört talas om att Oriflame skulle vara en uppköptskandidat.

Mitt på förmiddagen kom även fjärde AP-fondens besked, som äger nästan 10 procent av rösterna och kapitalet i Oriflame, att de också accepterar budet. Anledning till att man accepterar budet är att man tycker att budet på kort sikt är bra och att det är för osäkert att sia om Oriflames utsikter på lång sikt.

Slutsats

Det är bara att gratulera familjen af Jochnick som med detta bud nog lyckas få igenom att köpa Oriflame till 227 kronor. Man pratar ofta om att sparande i aktier ska vara på minst 5-10 års sikt, men när det väl gäller, verkar det som att man är beredd att sälja för mindre än vad man tycker det är värt bland storägarna.

Nu har jag svårt att se att budet inte går igenom och även om jag sålde för några kronor lägre är jag ändå så nöjd med avkastningen jag fick.

Dessa pengar har nu gjort nytta i CLX och Pricer som har stigit mer än de kronor som jag lämnade på bordet genom att sälja innan budettiden gick ut.

Du som har Oriflame i din portfölj, behåller du eller säljer du också? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är viktig.

Bud på Ramirent från franska Loxam

Ytterligare ett bud har kommit på ett av mina bolag i aktieportföljen. Nu är det tredje gången gillt. De andra bolaget som har fått bud på sig är Acando och Oriflame. På mindre än tre månader har jag lyckats att ha tre bolag i portföljen där andra bolag har lagt ett kontantbud på dem.

Visst är det roligt att lyckas pricka in dessa bolag, men det har aldrig varit tanken och samtidigt så försvinner även fina bolag som man tänkt att äga under lång tid ur aktieportföljen.

Dagens bud är på Ramirent från franska Loxam. Budpremien är det knappast något att klaga på, då den är på 56% räknat från fredagens stängningskurs. 


Både Ramirent och Loxam hyr ut utrustning men till olika industrier och man har nu kommit överens om att gå samman i en affär där Loxam då lägger ett rekommenderat på Ramirent om 9 Euro per aktie.

Totalt sett värderas Ramirent till nästan 1 miljard euro efter budet och styrelsen i Ramirent rekommenderar budet. Bland villkoren i budet är att en acceptansgrad på över 90 procent nås.

Även storägarna Nordstjernan och Julius Tallberg, samt bolagets VD Tapio Kolunsarka och finanschef Jukka Havia har åtagit sig att acceptera budet, vilka motsvarar cirka 32 procent av kapitalet.

Loxam är ledande i Europa på att hyra ut utrustning till bygg, industri och offentlig sektor. Förra året omsatte de 1 483 miljoner Euro. När det gäller Ramirent, är de ledande i Norden och Baltikum på att hyra ut utrustning till bygg, industri och bostad och de omsatte 712 miljoner Euro förra året. Med andra ord är Loxam dubbelt så stort och sammanslaget kommer Loxam-Ramirent bli ett paneuropeiskt bolag som omsätter nästan 2,5 miljarder Euro.

Hur ställer jag mig till budet?

Mina första aktier i Ramirent köptes in i september förra året och så har jag fyllt på under mars-maj i år då aktien varit rejält nedtryckt. Mitt eget GAV är 6,21 Euro och med tanke på att aktien under de senaste fem åren varit över 9 Euro vid två tillfällen för att sedan vända nedåt tycker jag att det är ett bra bud.

Källa: Börsdata

Budpremien räknat på mitt eget GAV motsvarar nästan 45% och därför valde jag att sälja av samtliga aktier till 8,93 Euro. Det gav mig en budpremie på 43,8% vilket jag är nöjd med. Med tanke på att jag ägt aktien mindre än ett år, blir avkastningen på årsbasis med beröm godkänt som man sa förr i tiden i skolan. Till denna avkastning ska också läggas till en utdelning om 0,23 Euro från i våras. Nu blir det att sätta sig ned och analysera bolag på nytt för att hitta en ersättare till Ramirent.

Fanns Ramirent i din aktieportfölj också? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är värdefull.

Nordeas förväntade utdelning 2020

Nordea är ett bolag som jag ägt tidigare under året. Men efter utdelningen i slutet av mars valde jag att sälja av innehavet. Anledningen var all diskussion kring penningtvätt, eventuella böter i samband med dessa och att det kändes som att Nordea hade en lång väg tills dess att de började visa att omstöpningen mot vinst har börjat gå åt rätt håll.

När sedan Q1-rapporten kom och bolaget tog mer kostnader än väntat, något som gjorde att 12-månaders vinsten hamnade under vad man delade ut för det senaste räkenskapsåret, kändes det som ett bra beslut att ha klivit ur Nordea några veckor innan.

Nu tog man i för sig hela årets resolutionsavgift i det första kvartalet och reserverade 1 miljard kronor för penningtvättsrelaterade böter i Danmark. Om man rensar för dessa hamnade den rullande 12-månaders vinsten strax över vad delade ut förra året.

Men det känns ändå som att marginalen för att nå en vinst som ligger över föregående års utdelning har krympt rejält och att köpa in sig runt 75 SEK och åka på en eventuell utdelningssänkning känns inte så lockande.

Själv tror jag att utdelningen kan komma att sänkas till 0,60 Euro nästa år. Om det det skulle ske tycker jag att det är intressant att kliva in i aktien igen om den hamnar runt 65 kronor eller lägre. Det skulle ge en direktavkastning på nästan 10% med en option på kursstegring om Nordea lyckas att minska sin kostnadsmassa som VD utlovat.

Lyckas man får ned kostnadsmassan under dessa år, tycker jag inte att det vore orimligt att Nordeaaktien handlas över 80 kronor, vilket skulle ge en ökning på 7-8% per år under de kommande tre åren. Till det skulle även en utdelning på runt 6 SEK läggas till årligen. Då känns det som ett bra investeringscase.

I förra veckan hade Deutsche Bank en bankkonferens där Nordeas operativa chef, tillsammans med IR-chefen representerade Nordea. En av frågorna som diskuterades var om Nordeas utdelningspolicy var hållbar, det vill säga att Nordea successivt ska öka utdelningen per aktie.
Beskedet från Nordearepresentanterna var att Nordea kan fortsätta att betala 90 procent eller mer av vinsten i utdelning och att bolagsledningen inte är emot det. Den operativa chefen räknar heller inte med någon begränsning från ECB i det läget utdelningsnivån eventuellt når 100 procent.

Enligt snittestimaten i Infront Datas senaste uppdatering kommer vinsten per aktie för 2019 att minska till 0,66 Euro från 0,76 Euro. När det gäller utdelningen är förväntan att Nordea delar ut 0,67 Euro per aktie för 2019, vilket är en minskning från 0,69 Euro men klart över mitt eget estimat.

Om detta stämmer, skulle en utdelning i SEK motsvara (med EUR/SEK-kursen 10,60) cirka 7,10 SEK. Vid min målkurs på 65 SEK, skulle det ge en direktavkastning på nästan 11%. Med tanke på den höga förväntade direktavkastningen är jag därför köpare redan från 68 kronor och lägre. Jag har i veckan tagit en första position i Nordea och köpt in 850 aktier till aktieportföljen.

Vad tror du om Nordea utdelning 2020? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är viktig och intressant.

Jag bestämde mig för att sälja mitt innehav i Oriflame

För cirka två veckor sedan la af Jochnick-familjen ett bud på Oriflame till 227 kronor per aktie. Med den kurs som var då vid tillfället, var det en budpremie på cirka 35%. Bakgrunden till budet är att familjen anser att bolaget måste genomdriva omfattande förändringar på dess kärnmarknader, vilket är svårt att göra om man är ett noterat bolag.

Med ett GAV på cirka 182 kronor var detta självklart en trevlig överraskning, om det nu inte varit för att jag tyckte att budet var för lågt.

För er som är intresserade av att läsa mina åsikter kring budet och varför jag tycker att det är för lågt, kan läsa det inlägget via denna länk: Bud på Oriflame.

Hittills har de andra storägarna, AP-fonderna och Robur, inte kommunicerat hur de ställer sig till budet och jag har själv funderat fram och tillbaka på hur jag ska göra med aktierna. Budet är nämligen villkorat så att det inte kan höjas av de som lagt budet tidigare än ett år på grund av börsens take-over regler.

Det gör att det kommer knappast att bli någon budstrid på detta bolag och självklart har budgivarna planerat det på så vis. Personligen vill jag ha minst 255 kronor och frågan är då vilken annan intressent skulle komma och lägga ett högre bud. Jag kan inte själv komma på någon, så den dörren känns nog rätt så stängd. 

Aktien handlas nu runt 222-223 kronor, alltså under budet och det spekuleras i att anledningen är att man inte tror att budet går igenom. Skulle budet falla är frågan vad som kommer hända med aktien. 

Själv tror jag att den kommer falla tillbaka ned mot 170 kronor och om man sedan har några år med omfattande omstruktureringar, något som leder till minskad vinst, kommer det att leda till att kursen går ned ytterligare. 

Som lök på laxen finns det risk att styrelsen (där familjen af Jochnick har 3 av 10 stolar) lägger fram ett förslag om kraftigt minskad utdelning, vilket i sin tur kommer att driva ned kursen. Med tanke på att de äger 30,81% av bolaget lär stämman också rösta för ett sådant förslag. Så länge som omstruktureringarna pågår är det i princip endast utdelningen som kommer att vara intressant i detta bolag. 

För att summera läget, så är det att sälja nu eller sitta still i båten ett bet på att budet verkligen går igenom. Med tanke på den osäkerhet som råder kring budet och att 222-223 kronor i handen är mer lockande än att riskera att sitta med en aktie som blir som en död fisk i ett antal år, har jag valt att sälja av samtliga aktier i Oriflame. 

Baksidan av att investera i bolag med en stark ägarfamilj är att ibland råkar man ut för liknande tillfällen, men jag får vara nöjd med en drygt 20%-ig avkastning på mindre än ett år. Skulle sedan inte budet gå igenom utan bolaget blir kvar på börsen, kan jag alltid köpa in mig igen i bolaget.

Har du några Oriflame i aktieportföljen? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är intressant.

Ocean Yield kommunicerar ett golv för den framtida utdelningen.

Sedan i september förra året har Ocean Yield inte lyckats få sitt stora tankfartyg Dhirubhai-1 (FPSO) uthyrt. Samtidigt har Oceans största ägare Aker Energy haft en option på att hyra fartyget fram till 30 maj i år. Denna option har förlängts till 1 september i år och Aker Energy undersöker nu möjligheterna till att använda FPSOn vid Deepwater Tano Three Points utanför Ghana. 

Eftersom det finns en osäkerhet i att Aker kommer att utnyttja sin option, så undersöker Ocean även andra möjligheter parallellt. I samband med det har Ocean ingått ett avtal om att få göra en fullt betald Engineering Study, för att undersöka möjligheterna att ett icke oljeoberoende bolag ska kunna utnyttja fartyget. 

Många äger Ocean Yield för den höga utdelningens skull, som bolaget betalt i 23 kvartal i rad. Affärsiden är att man lånar pengar och köper fartyg som sedan hyrs ut på långa kontrakt där hyrestagaren står för alla kostnader. Men nu när det största fartyget inte drar in några pengar har det uppstått en oro över att bolaget kommer få problem med att behålla den höga utdelningen som i dagsläget uppgår till runt 11%.  

I samband med nyheten om att Aker Energy förlängt sin option presenterade bolaget även en genomgång av vad som är långsiktigt uthållig utdelning från Q1 2020. Enligt bolaget kan man baserat på förväntade intäkter och backlog långsiktigt klara av att hålla en utdelning på 0,15 USD per kvartal om man inte får FPSOn uthyrd. 

Själv tolkar jag det som att man kommer att ha kvar kvartalsutdelningen på 0,19 USD för resterande tre kvartal 2019 och sedan kan den komma att sänkas till 0,15 USD, vilket är med dagens slutkurs en direktavkastning på 9%. Att man inte skulle få fartyget uthyrt känns inte så troligt. Men hur som helst, tycker jag att risken för nedsida i aktiekursen har klart minskat i och med detta besked. 

Finns Ocean Yield i din aktieportfölj? Vad tror du om bolagets framtida utdelning? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är viktig.

Spiltan Globalfond Investmentbolag stoppas av PPM

Sedan en tid tillbaka håller premiepensionsmyndigheten (PPM) att gå igenom fondutbudet på deras fondtorg. Att antalet fonder hos PPM är väl många kan jag hålla med dem om. Vissa av fonderna har inte där att göra, då dels avgifterna, trots rabatter, är höga och dels för att vissa fondbolag inte är seriösa, som Falcon Funds.

Nu har man tagit fram ett nytt fondavtal och i det står det bland att fonder i PPM ska enligt lag ha minst tre års sammanhållen avkastningshistorik vid fondavtalets ingående och löpande under avtalstiden.

Det innebär att Spiltans Globalfond Investmentbolag kommer att köpstoppas av PPM eftersom man inte uppfyller det lagkravet. Spiltans fond startades nämligen oktober 2016.

Jag förstår att man måste ha ett antal regler kring ett fondavtal, men i detta fall tycker jag att de slår fel. Här har vi en fond med låg risk och låg avgift och så ska den försvinna ur PPM på grund av att den är för nystartad.

Nu kommer Spiltan att återkomma med mer information kring när det avregistreras, men har vi sparare tur kanske det drar ut på tiden, så att treårsregeln uppfylls.

     Läs meddelandet: Spiltans Globalfond Investmentbolag stoppas

Nordic Capital har nu sålt allt i Resurs Holding

Resurs Holding är ett av mina kärninnehav och problemet för bolaget är att Nordic Capitals ägande har legat som en våt filt över aktiekursen. Ända sedan Nordic Capital tog bolaget till börsen för några år sedan har man regelbundet sålt av aktier, vilket effektivt har hållit tillbaka aktiekursen.

Senast i mars i år sålde Nordic Capital 15 miljoner aktier till kursen 58 kronor. Efter det hade de nästan 20 miljoner aktier kvar, motsvarande 9,9% ägande av Resurs. Aktiekursen har sedan dess dalat ned mot 55 kronor och den enda glädjen har varit den trevliga utdelningen.

Igår kom besked om att Nordic Capital gett Morgan Stanley, tillsammans med Carnegie och SEB, uppdraget att genom en accelererad book buildingprocess sälja resterande aktier i Resurs. Och nu i morse kom nyheten att igår såldes alla aktierna till en kurs om 54 kronor, vilket var en rabatt på 3%. Totalt var posten värd strax över 1 miljard kronor.

Äntligen så är Nordic Capital helt ute ur Resurs Holding. Jag hoppas nu att aktiekursen kan komma att utvecklas när den inte är hindrad av att Nordic Capital säljer av stora poster regelbundet. Samtidigt undrar jag om Erik Selin är en av köparna till dessa aktier med tanke på att han regelbundet köpt in sig i Resurs under året? Hur som helst, det blir spännande att få reda på vilka det är som köpt Nordic Capitals sista aktiepost.

Unibet går nu live i New Jersey

Kindred är mitt femte största innehav och hittills i år bolaget knappast rosat aktieportföljen. Men jag har fortsatt att köpa in mig i bolaget eftersom jag tycker det är ett av de stabilaste spelbolagen som erbjuder betting på börsen och de har starka varumärken som har funnits länge.

Sedan har VD Henrik Tjärnström storhandlat i aktien under maj. Något som jag verkligen gillar är bolag där VD har en stor stek i bolaget också.

Kindred har länge jobbat för att komma in på den amerikanska marknaden och förra året säkrade man en Casino Service Industry Enterprise licens tillsammans med Hard Rock Hotel & Casino Service. Med den licensen kan Kindred erbjuda sina kunder i New Jersey en fullständig kasionupplevelse.

Idag blev det klart att Kindred under varumärket Unibet nu är redo för att ta emot de första kunderna på den amerikanska marknaden. Att det har tagit tid beror på att licensmyndigheten har dragit ut på tiden med att godkänna systemet ur ett tekniskt perspektiv, men nu är som sagt allt på plats.

Manuel Stan, SVP Kindred US, berättar i ett pressmeddelande att det är ett första och viktiga steg på den amerikanska marknaden och att de ser fram emot att ta ytterligare steg på vad som mycket möjligt kan bli den största bettingmarknaden i världen.

Men det som jag tycker är mest intressant är följande citat från Manuel:

"Vi ser fram emot att berätta om fler etableringar på den amerikanska marknaden inom kort eftersom vi har stora förhoppningar på denna marknad. Nästa steg blir sannolikt in i Pennsylvania och Kindreds strategiska samarbete med Mohegan Sun Pocono. Att ha kunden i centrum av vår verksamhet har alltid varit viktigt för oss samt att de kan spela i en trygg och säker miljö"

Helt klart finns det nu en hel del triggers i Kindred och kan man skala på systemet från New Jersey (som för övrigt är Kambis plattform) till andra marknader i USA tror jag att detta kan bli något stort för Kindred. Lite fler nyheter av detta slag som sedan visar sig i siffrorna, så kommer nog aktien att handlas i över 100 kronor inom kort tror jag.

Idag handlades aktien upp nästan 9% och stängde på 79,24. Det blir spännande att se hur aktien utvecklas resten av veckan.

Har du Kindred i din aktieportfölj? Kommentera gärna vad du tycker om bolaget, då din åsikt är viktig.

Kinnevik möblerar om och sänker utdelningen

Det verkar hända en hel del i Kinnevik numera. Igår och nu på morgonen har man släppt ett antal intressanta pressmeddelanden från bolaget.

Igår kom nyheten om att man undersöker möjligheterna till att notera Global Fashion Group på Frankfurtbörsen. Om erbjudandet fullföljs kommer det endast bestå av nyemitterade aktier till ett värde om 300 miljoner euro.

Bakgrunden till en börsnotering är att det flesta av Global Fashion Groups marknader är fortfarande ganska omogna vad gäller e-handel.

Därför skulle en börsnotering möjliggöra fortsatta investeringar i bolagets end-to-end kunderbjudande, stärka bolagets position som den ledande mode- och livstilplattformen i tillväxtmarknaderna enligt bolagets  vice-VD Christoph Barchewitz.

Kinnevik äger i dagsläget cirka 35% av Global Fashion Group.

I början av året kom nyheten att Latin America samtalade med Millicom om att förvärva bolaget för cirka 7,6 miljarder dollar. Men den affären stöp då ledningen tyckte att dels premien var för låg och kontantdelen i ett eventuellt bud också var för låg. Denna åsikt delades även av en del av Millicoms aktieägare. Därför avslutades samtalen utan något konkret bud lades.

Men imorse kom så nyheten att Kinnevik kommer att göra sig av med Millicom genom att i ett publikt erbjudande i USA sälja 11 miljoner aktier. Resterande aktier i Millicom kommer att delas ut till Kinneviks befintliga aktieägare.

Det hela är dock beroende av att Kinnevik lyckas sälja de 11 miljoner aktierna och om så sker, kommer aktieägare i Kinnevik att erhålla de utdelade Millicomaktierna i december i år.

Kinnevik äger i dagsläget cirka 37,2% av Millicom.

Slutligen innebär denna omstöpning av Kinnevik att bolaget nu ändrar sin utdelningspolicy från 2020 och framåt. Framöver ska bolaget betala en utdelning som ligger i linje med de ordinarie utdelningarna som ges från portföljbolagen. Överskott som kommer från investeringsverksamheten kommer att delas ut till aktieägarna.

Tidigare var bolagets utdelningspolicy att betala en utdelning som ökade i linje med erhållna utdelningar från portföljbolagen och det kassaflöde som genererades från investeringsverksamheten.

Eftersom Kinnevik numera kommer att ha en portfölj mer viktad mot tillväxtbolag kommer det innebära att bolagets utdelningar till aktieägarna kommer att vara lägre under de närmaste åren än under tidigare år enligt VD Georgi Ganev.

Årets utdelning i Kinnevik är 8,25 kronor uppdelat på 4 kronor i maj och resterande 4,25 kronor i november. Med tanke på att man delar ut de bolag som har stått för den större delen av utdelningarna från portföljbolagen tror jag att man kommer att få se en rejäl sänkning. För en utdelningsinvestare blir det nog att ta sig en funderare på om aktien fortfarande platsar i en sådan portfölj. Totalavkastningen kan dock bli bra på lång sikt.

Jag äger själv inga Kinnevik numera för att jag tycker att deras innehav har lite för stor risk för att jag ska sova gott om natten.

Har du Kinnevik i din aktieportfölj? Vad tycker du om nyheterna som kommit? Köper du fler Kinneviksaktier nu? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är intressant.

Börsen är i trotsåldern

Veckan började som den förra slutade, med åter sura miner på börsen fram till innan stängning. Likt en trotsig treåring som inte får sitt lördagsgodis flaggade börsen med rött under hela dagen. Men, så till slut lyckades OMX30 indexet klättrat upp över nollan och stängde på +0,51%.

När börsen tjurar som den har gjort nu ett antal dagar och tidningarna börjar prata om nedgångar på upp emot 30% är det viktigt att inte drabbas av panik och sälja av.

Själv håller jag fast vid min strategi om att investera i bolag med stabil verksamhet och på lång sikt är jag övertygad om att de verksamheterna kommer att vara mer värda, vilket i sin tur kommer att driva upp aktiepriset.

Självklart följer jag med vad som händer i mina bolag och skulle det vara så att bolagen inte utvecklas som jag hoppas på, har jag inga problem att kliva ur innehavet, helt eller delvis.

Även om det är roligare när det går upp, gillar jag röda dagar då det öppnar sig nya möjligheter att fylla på med fler aktier i sina bolag till lägre priser men också att kunna köpa in nya kvalitetsbolag till aktieportföljen.

Just nu ligger jag och bevakar Nordea. Går aktien ned till 65 kronor känns det väldigt lockande att kliva in i den igen. Även upp till 68 kronor är det lockande. Själv tror jag att utdelningen kan komma att sänkas ned mot 0,50 Euro nästa år och vid en EUR/SEK kurs på 10,60 ger det en direktavkastning på 8,15%.

Får de sedan koll på sin kostnadsstruktur under de kommande 3 åren känns detta bolag som en mycket intressant investering.

Andra bolag som lockar är Stora Enso, AAK, Beijer Ref och Gränges.

Hur gör du när börsen lyser rött? Vilka bolag finns på din bevakningslista? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är intressant.

Maj månads sparkvot och portföljförändringar

Nu är det dags igen för en månadsavstämning. Det roliga med denna månad är att det är den månad som jag erhåller flest utdelningar på hela året näst efter april månad.

Månadens sparkvot

Räknat på månadens lön blev sparkvoten 32% för maj månad.

När jag räknar ut sparkvoten tar jag bara med det sparande som jag gör till min egen aktieportfölj. Sparande till barnen, ev amortering samt resekassa och husbuffert ser jag mer som en kostnad. Nu amorterar vi inget på våra bolån utan de pengarna får istället jobba i aktieportföljen. Hade jag tagit med dessa också, skulle sparkvoten blivit 38,8%.

Denna månad blev det alltså högre än jämfört med föregående månad.

Månadens köp i aktieportföljen

Denna månad har det varit en hel del aktivitet i portföljen. Dels är det helt nya innehav (vilka är markerade med "ny") och dels är det fortsatta köp i befintliga innehav som har legat bakom förändringarna. De köp som har gjorts är:

• Kindred
• Nilörngruppen
• Nobina
• Pricer (ny)
• Ramirent
• Sinch/CLX (ny)
• Sampo
• SOBI (ny)
• Veteranpoolen
• Xact Högutdelande

Månadens försäljningar i aktieportföljen

Försäljningarna har varit många. De flesta för att jag har valt att helt går ut ur vissa aktier för att de har varit för små positioner. Men i mars har jag valt att skala ned vissa innehav och plocka hem lite vinst. 

För att vara tydlig även med dem, så om jag valt att helt kliva ur ett innehav, så har jag markerat det med "ur". De försäljningar som har gjorts är:

• JM (ur)
• Omega Healthcare (ur)
• Resurs Holding
• SJR
• Swedbank (ur)
• Volati pref (ur)

Månadens utdelningar

Maj är det månad när jag får mest i utdelning på hela året. Några av mina kärninnehav har delat ut denna månad som är drivande i att maj är de månad som har den högsta utdelningen på hela året:

• Akelius Pref
• Altria Group
• Investor
• Kindred
• Latour
• Nilörngruppen
• Ocean Yield
• Oriflame
• Resurs Holding
• SJR
• Veteranpoolen
• Volati pref
• Xact Högutdelande

Nu är också min aktieporfölj uppdaterad om man vill se hela mitt aktieinnehav. 

Vilken blev din sparkvot? Vilka aktier har du handlat under denna månad? Kommentera gärna, då din åsikt är intressant.