Sampo delar ut Nordea - 1,6% i extrautdelning

Största ägaren i Nordea är sedan en bra tid tillbaka finska Sampo. Totalt har de 21,25% av kapitalet och rösterna i Nordea. Under en tid har Björn Wahlroos, ordförande i Sampo talat om att minska ned ägandet i Nordea till under 20%. Anledningen är inte för att man inte längre tror på bolaget, utan för att det har att göra med solvensregler.

Om man äger mer en 20% av ett bolag ses det inte som en aktieinvestering och då är det andra solvensregler som gäller. En effekt är att Sampo nu ses som ett finanskonglomerat, vilket alltså kräver att Sampo håller en högre andel eget kapital inom koncernen.

Genom att minska ned ägandet i Nordea till under 20% behöver man beräkna koncernens solvens endast enligt EU:s Solvens II-förordning. Om Nordea redan i kvartalsbokslutet januari-mars 2019 hade räknats enligt dessa regler hade solvenskvoten varit 169 procent istället 126 procent, vilket är en stor skillnad.

Formellt sett kommer Sampo att fatta beslutet på sitt styrelsemöte 7:e augusti med utbetalningsdatum 12 augusti. Totalt rör det sig om 55 miljoner aktier och enligt förslaget kommer tio aktier i Sampo ge en aktie i Nordea i extrautdelning. Det motsvarar en extrautdelning på 1,6% räknat på Eurokurserna för Nordea och Sampo. Totalt kan jag se fram emot 110 exta aktier i Nordea att lägga till mitt nuvarande innehav av Nordeaaktier.

Har du Sampo i din aktieportfölj? Kommentera gärna i bloggen vad du tycker om förslag från Sampo.

Kinnevik ångrar sig angående Millicom

Foto: Henrik Montgomery/TT

Låg och skummade igenom pressreleaserna på Avanza och noterade att Kinnevik nu har ångrat sig angående försäljningen av Millicom. Tydligen kommer man inte längre att erbjuda de 11 miljoner aktierna som man tänkt i riktad emission till amerikanska placerare. Inte heller kommer man dela ut de resterande aktierna till aktieägarna i Kinnevik. Som en konsekvens av det hela återkallas även den ändrade utdelningspolicyn som tidigare kommunicerats.

Anledningen till detta minst sagt märkliga beslut är att ledningen för Kinnevik nu anser att marknadsförhållandena inte längre är gynnsamma för att genomföra Millicomtransaktionerna. Med tanke på att Kinnevik tyckte att förhållandena var gynnsamma den 3:e juni år undrar vad som hänt och var man osäker redan då på marknadsförhållandena?

Det känns som att ledningen i Kinnevik har en hel del att förklara och man undrar om de har kontroll på vad de pysslar med. Jag tror inte det är det sista vi kommer höra om deras framtida strategi och renodling av koncernen. Men jag är glad att jag inte längre äger aktier i Kinnevik, för sådana här snabba kast skulle gjort mig väldigt orolig.

Läs pressreleasen: Kinnevik ändrar sig gällande Millicom

IPO av medicinteknikbolaget Mentice

Normalt sett brukar jag inte vara med i IPO:er i biotechbolag av den enkla anledning att jag tycker att många bolag är rena förhoppningsbolag, som om man har tur har en produkt som kommer att tjäna pengar. Men oftast bränner dessa bolag mest pengar och om man får tilldelning är det mer en fråga om hinner man sälja innan luften går ur?

Men för bolaget Mentice kommer jag att teckna aktier i IPOn. Mentice är världsledande inom mjuk- och hårdvarusimuleringslösningar för kärlkirurgi. Bolaget utvecklar och säljer simuleringslösningar som används av kirurger världen över för att träna på att utföra ingreppen. Ungefär som piloter tränar i flygsimulatorer för att lära sig.

Det som sticker ut med Mentice är att de idag tjänar pengar, både 2017 och 2018. 2017 omsatte koncernen 112 MSEK och gjorde en vinst på 6,2 MSEK. Motsvarande siffror för 2018 är 166 MSEK och 20 MSEK. Inga jättebelopp, men med tanke på att det är ett mindre medtechbolag som ska in på en mindre lista, First North i detta fall, tycker att det är positivt.

Intjäningsmodell

Det som lockar med bolaget är deras intjäningsmodell och i prospektet kan man läsa följande:

Just att man har repetetiva intäkter under en lång tid efter att man har sålt grundsystemet gillar jag.

Noteringsfakta

Tekningskurs: 49 kr
Sista teckningsdag: 13 juni
Första handelsdag: 18 juni
Minsta teckningspost: 200 aktier, dvs 9 800 kronor
Totalt antal aktier som erbjuds: 6 747 281 aktier
Bolagsvärde efter noteringen: 1 183 miljoner kronor
Börs: First North
VD: Göran Malmberg
Styrelseordförande: Lawrence D. Howell

Ankarinvesterare

En viktig parameter för att vara med i en IPO tycker jag är om det finns andra tunga investorer som också har valt att teckna i emissionen. Det ger en hint om hur troligt det är att bolaget faktiskt är något att investera i. De investerare som har åtagit sig att teckna aktier i emissionen är:

Bure (30% av erbjudandet)
Joh Berenberg Gossler (11% av erbjudandet)
4:e AP-fonden (11% av erbjudandet)
Handelsbanken fonder (7% av erbjudandet)
TIN Fonder (6% av erbjudandet)

Sedan finns det en övertilldelningsoption där det finns en möjlighet att erbjuda ytterligare 1,3 miljoner aktier vilket ökar erbjudandet med 63 miljoner kronor.

Slutsats

Med tanke på att bolaget tjänar pengar, är världsledande i en spännande nisch och att 64% av erbjudande är säkrat av tunga ankarinvestare gör att jag väljer att teckna i denna IPO. Kom ihåg dock att själv göra din egen analys och trots goda förutsättningar finns det ingen garanti för att emission blir en lyckad investering. Som alltid i IPO:er är det särskilt viktigt att läsa igenom prospektets riskavsnitt innan man bestämmer sig.

Länkar

Prospektet
SvD Börsplus

Budet på Oriflame - uppföljning

Efter mycket tänkande fram och tillbaka hur jag skulle göra angående kontantbudet från af Jochnickfamiljen på Oriflame, bestämde jag mig i förra veckan för att sälja samtliga aktier. För er som missat det inlägget och vill veta hur jag tänkte, kan läsa det här: Jag bestämde mig för att sälja Oriflame.

I morse kom besked från en oberoende budkommitte att den rekommenderade aktieägarna att acceptera budet. Det som jag tycker sticker ut lite är trots att kommitten inte anser att budet fundamentalt återspeglar Oriflames fulla värde rekommenderar man ändå att man ska acceptera budet.

Vidare pratar man om att det kan komma att ta tid att vända trenden på bolagets viktigaste underliggande marknader  Baserat på det är den samlade bedömningen att den potentiella uppsidan i aktiekursen på lång sikt inte väger upp de risker på kort till medellång sikt för att aktieägarna ska avvisa budet.

Om man tittar på vilka som är med i denna oberoende budkommitte, är det styrelsen förutom de tre af Jochnickarna samt VD Magnus Brännström. Dessa fyra är inte oberoende, men jag kan tycka att resterande styrelse inte heller är direkt oberoende.

Anledningen är att jag har svårt att tro att denna fråga inte har diskuterats under en tid och att man även har diskuterat en rimlig prisnivå innan detta offentliggjordes.

Budkommitten har även engagerat Morgan Stanley och Carnegie för att hjälpa till med att utvärdera budet och PwC har inkommit med en fairness opinion vars slutsats är att budet är finansiellt rimligt. Från kommittens sida har man även försökt hitta andra intressenter, men inte lyckats.

Det är kanske inte så förvånande, för det har knappast varit som så att man tidigare har hört talas om att Oriflame skulle vara en uppköptskandidat.

Mitt på förmiddagen kom även fjärde AP-fondens besked, som äger nästan 10 procent av rösterna och kapitalet i Oriflame, att de också accepterar budet. Anledning till att man accepterar budet är att man tycker att budet på kort sikt är bra och att det är för osäkert att sia om Oriflames utsikter på lång sikt.

Slutsats

Det är bara att gratulera familjen af Jochnick som med detta bud nog lyckas få igenom att köpa Oriflame till 227 kronor. Man pratar ofta om att sparande i aktier ska vara på minst 5-10 års sikt, men när det väl gäller, verkar det som att man är beredd att sälja för mindre än vad man tycker det är värt bland storägarna.

Nu har jag svårt att se att budet inte går igenom och även om jag sålde för några kronor lägre är jag ändå så nöjd med avkastningen jag fick.

Dessa pengar har nu gjort nytta i CLX och Pricer som har stigit mer än de kronor som jag lämnade på bordet genom att sälja innan budettiden gick ut.

Du som har Oriflame i din portfölj, behåller du eller säljer du också? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är viktig.

Bud på Ramirent från franska Loxam

Ytterligare ett bud har kommit på ett av mina bolag i aktieportföljen. Nu är det tredje gången gillt. De andra bolaget som har fått bud på sig är Acando och Oriflame. På mindre än tre månader har jag lyckats att ha tre bolag i portföljen där andra bolag har lagt ett kontantbud på dem.

Visst är det roligt att lyckas pricka in dessa bolag, men det har aldrig varit tanken och samtidigt så försvinner även fina bolag som man tänkt att äga under lång tid ur aktieportföljen.

Dagens bud är på Ramirent från franska Loxam. Budpremien är det knappast något att klaga på, då den är på 56% räknat från fredagens stängningskurs. 


Både Ramirent och Loxam hyr ut utrustning men till olika industrier och man har nu kommit överens om att gå samman i en affär där Loxam då lägger ett rekommenderat på Ramirent om 9 Euro per aktie.

Totalt sett värderas Ramirent till nästan 1 miljard euro efter budet och styrelsen i Ramirent rekommenderar budet. Bland villkoren i budet är att en acceptansgrad på över 90 procent nås.

Även storägarna Nordstjernan och Julius Tallberg, samt bolagets VD Tapio Kolunsarka och finanschef Jukka Havia har åtagit sig att acceptera budet, vilka motsvarar cirka 32 procent av kapitalet.

Loxam är ledande i Europa på att hyra ut utrustning till bygg, industri och offentlig sektor. Förra året omsatte de 1 483 miljoner Euro. När det gäller Ramirent, är de ledande i Norden och Baltikum på att hyra ut utrustning till bygg, industri och bostad och de omsatte 712 miljoner Euro förra året. Med andra ord är Loxam dubbelt så stort och sammanslaget kommer Loxam-Ramirent bli ett paneuropeiskt bolag som omsätter nästan 2,5 miljarder Euro.

Hur ställer jag mig till budet?

Mina första aktier i Ramirent köptes in i september förra året och så har jag fyllt på under mars-maj i år då aktien varit rejält nedtryckt. Mitt eget GAV är 6,21 Euro och med tanke på att aktien under de senaste fem åren varit över 9 Euro vid två tillfällen för att sedan vända nedåt tycker jag att det är ett bra bud.

Källa: Börsdata

Budpremien räknat på mitt eget GAV motsvarar nästan 45% och därför valde jag att sälja av samtliga aktier till 8,93 Euro. Det gav mig en budpremie på 43,8% vilket jag är nöjd med. Med tanke på att jag ägt aktien mindre än ett år, blir avkastningen på årsbasis med beröm godkänt som man sa förr i tiden i skolan. Till denna avkastning ska också läggas till en utdelning om 0,23 Euro från i våras. Nu blir det att sätta sig ned och analysera bolag på nytt för att hitta en ersättare till Ramirent.

Fanns Ramirent i din aktieportfölj också? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är värdefull.