Börsen är i trotsåldern

Veckan började som den förra slutade, med åter sura miner på börsen fram till innan stängning. Likt en trotsig treåring som inte får sitt lördagsgodis flaggade börsen med rött under hela dagen. Men, så till slut lyckades OMX30 indexet klättrat upp över nollan och stängde på +0,51%.

När börsen tjurar som den har gjort nu ett antal dagar och tidningarna börjar prata om nedgångar på upp emot 30% är det viktigt att inte drabbas av panik och sälja av.

Själv håller jag fast vid min strategi om att investera i bolag med stabil verksamhet och på lång sikt är jag övertygad om att de verksamheterna kommer att vara mer värda, vilket i sin tur kommer att driva upp aktiepriset.

Självklart följer jag med vad som händer i mina bolag och skulle det vara så att bolagen inte utvecklas som jag hoppas på, har jag inga problem att kliva ur innehavet, helt eller delvis.

Även om det är roligare när det går upp, gillar jag röda dagar då det öppnar sig nya möjligheter att fylla på med fler aktier i sina bolag till lägre priser men också att kunna köpa in nya kvalitetsbolag till aktieportföljen.

Just nu ligger jag och bevakar Nordea. Går aktien ned till 65 kronor känns det väldigt lockande att kliva in i den igen. Även upp till 68 kronor är det lockande. Själv tror jag att utdelningen kan komma att sänkas ned mot 0,50 Euro nästa år och vid en EUR/SEK kurs på 10,60 ger det en direktavkastning på 8,15%.

Får de sedan koll på sin kostnadsstruktur under de kommande 3 åren känns detta bolag som en mycket intressant investering.

Andra bolag som lockar är Stora Enso, AAK, Beijer Ref och Gränges.

Hur gör du när börsen lyser rött? Vilka bolag finns på din bevakningslista? Kommentera gärna i bloggen då din åsikt är intressant.

Maj månads sparkvot och portföljförändringar

Nu är det dags igen för en månadsavstämning. Det roliga med denna månad är att det är den månad som jag erhåller flest utdelningar på hela året näst efter april månad.

Månadens sparkvot

Räknat på månadens lön blev sparkvoten 32% för maj månad.

När jag räknar ut sparkvoten tar jag bara med det sparande som jag gör till min egen aktieportfölj. Sparande till barnen, ev amortering samt resekassa och husbuffert ser jag mer som en kostnad. Nu amorterar vi inget på våra bolån utan de pengarna får istället jobba i aktieportföljen. Hade jag tagit med dessa också, skulle sparkvoten blivit 38,8%.

Denna månad blev det alltså högre än jämfört med föregående månad.

Månadens köp i aktieportföljen

Denna månad har det varit en hel del aktivitet i portföljen. Dels är det helt nya innehav (vilka är markerade med "ny") och dels är det fortsatta köp i befintliga innehav som har legat bakom förändringarna. De köp som har gjorts är:

• Kindred
• Nilörngruppen
• Nobina
• Pricer (ny)
• Ramirent
• Sinch/CLX (ny)
• Sampo
• SOBI (ny)
• Veteranpoolen
• Xact Högutdelande

Månadens försäljningar i aktieportföljen

Försäljningarna har varit många. De flesta för att jag har valt att helt går ut ur vissa aktier för att de har varit för små positioner. Men i mars har jag valt att skala ned vissa innehav och plocka hem lite vinst. 

För att vara tydlig även med dem, så om jag valt att helt kliva ur ett innehav, så har jag markerat det med "ur". De försäljningar som har gjorts är:

• JM (ur)
• Omega Healthcare (ur)
• Resurs Holding
• SJR
• Swedbank (ur)
• Volati pref (ur)

Månadens utdelningar

Maj är det månad när jag får mest i utdelning på hela året. Några av mina kärninnehav har delat ut denna månad som är drivande i att maj är de månad som har den högsta utdelningen på hela året:

• Akelius Pref
• Altria Group
• Investor
• Kindred
• Latour
• Nilörngruppen
• Ocean Yield
• Oriflame
• Resurs Holding
• SJR
• Veteranpoolen
• Volati pref
• Xact Högutdelande

Nu är också min aktieporfölj uppdaterad om man vill se hela mitt aktieinnehav. 

Vilken blev din sparkvot? Vilka aktier har du handlat under denna månad? Kommentera gärna, då din åsikt är intressant.

Krav från FI kan sänka bankers utdelning

Igår kom Finansinspektionen (FI) med sin stabilititetsrapport över det finansiella systemet. Överlag anser FI att företagen i det svenska finansiella systemet har tillräcklig motståndskraft för att klara ett sämre läge, men de kommersiella fastighetsbolagen är sårbara för störningar.

Därför bedömer FI att bankerna behöver mer kapital för dessa exponeringar och de kommer under hösten att besluta om åtgärder som innebär krav på att bankerna ska ha kapital som täcker riskerna i utlåningen till kommersiella fastighetsföretag.

När FI har gjort sina stresstester anser de att riskerna i utlåningen till kommersiella fastighetsföretag understiger de förluster som kan uppstå. Även om bankernas samlade kapital är tillräckligt stort behövs de ändå mer kapital just för utlåning till kommersiella fastighetsföretag.

Det troliga är att man kommer att öka riskvikten för utlåningen till kommersiella fastighetsföretag. Idag har bankerna i genomsnitt en riskvikt på utlåningen till nämnda kategori på 23%, men FI anser att minst 30% behövs.

Anledningen är att även om det idag är tillfredsställande, så är räntorna historiskt låga. Men vid högre räntor samt ett försämrat ekonomiskt läge där det blir svårare för företag att finansiera sin verksamhet gör den höga skuldsättningen att riskerna ökar och det måste bankerna ta ökad höjd för.

Förutom ökade avsättningar för penningtvätt, kommer även ökade riskvikter för utlåning verka negativt för bankernas möjlighet till att behålla sin höga utdelning. Om man tittar på utdelningsandelen för respektive bank, så har

• SEB 60%
• Handelsbanken 60%
• Swedbank 74%
• Nordea 104%

Helt klart ligger Nordea i riskzonen för en utdelningssäkning, inte bara för att riskvikter ökar utan även för att man helt enkelt delar ut mer än vad man gör i vinst per aktie.

När det gäller Swedbank har de marginal, men med tanke på eventuellt framtida böter för brott mot penningtvättslagar, är det osäkert hur hög utdelning som banken vågar sig på. Ökade riskvikter gör inte saken bättre.

Slutligen, utdelningsandelen för SEB och Handelsbanken är förhållandevis låg jämfört med de andra två bankerna, att en ökad riskvikt inte borde leta till att utdelningsandelen påverkas.

Avanza Trackers - är det något att ha?

Ända sedan möjligheten till att handla amerikanska ETF:er togs bort på grund av de informationskraven i Mifid 2 direktivet som kom förrra året har saknaden varit stor. Tanken med Mifid 2 är att investerare skulle få mer information kring vad de köper och dess risker.

Men de amerikanska ETF-producenterna hade knappast något intresse att tilllhanda en större mängd ytterligare information än vad amerikanska myndigheter kräver, vilket ledde till att man numera inte kan handla dessa hos Avanza eller Nordnet.

Vad jag har förstått verkar man kunna handla dessa via Degiro, men för mig personligen har jag inget intresse av att ha depå hos ytterligare en handlare.

I förra veckan lanserade Avanza ett alternativ till de ETF:er som man numera inte kan handla, nämligen något som heter Trackers. Detta sker i samarbete med Morgan Stanley och emittenten Alphabeta.

Trackers är en typ av syntetiskt instrument som följer en annan tillgång, som ett index, tema eller specifik bolag/tillgång. Trackers i sig har ingen hävstång, utan man följer den underliggande tillgången 1:1 i både upp- och nedgång.

Risker

Enligt Avanza har man i sina Trackers minskat kreditrisken genom att emittenten (Alphabeta) har placerat alla investeringar i ett skyddat konto som säkerhet.

Det betyder enligt Avanza att om en kredithändelse skulle drabba Morgan Stanley (som ställer priser för Trackers) eller Alphabeta (emittenten), likvideras säkerheten och betalas ut till de som investerat i Avanza Trackers.

Dock innebär det inte att Trackers är garanterad av Avanza eller emittenten utan endast att kreditrisken mot emittenten är reducerad. Marknads-, likviditets- och valutarisk är dessamma som för ETF:er.

Fördelar

Förutom att kreditrisken är reducerad, så är orders över 1000 kronor courtagefri. Vidare så ger det oss investerare återigen en möjlighet att, om så på konstgjord väg, investera i en del produkter som försvann för oss investerare.

De populäraste Trackers som man kan placera i är:

Trackers för råvaror har man Avanza ännu inte lanserat. En lista på samtliga Trackers kan hittas på denna länk: Avanza Trackers

Mina tankar

Även om det är positivt att Avanza försöker vara proaktiva och erbjuda oss kunder en möjlighet att handla ETF-liknande produkter, gillar jag enkla produkter som är lätta att förstå sig på. Trackers känns mer som en hitte-på produkt.

Trots att kreditrisken sägs vara reducerad, så känns det ändå lite oklart med hur investeringarna i Trackers är skyddade på ett konto. Jag har då inte lyckats hitta exakt hur det fungerar och det är något som borde framgå klart och tydligt tycker jag.

Vidare betalar man också en löpande förvaltningsavgift för sina Trackers, vilket i sig blir en extra kostnad.

Som kund håller jag mig hellre till aktier och fonder, där utbudet är tillräckligt stort.

Istället tycker jag att Avanza ska ta sig en ytterligare funderar på om det verkligen är som så att Mifid 2 lägger krokben för att kunna erbjuda amerikanska ETF:er.

Jag menar, om amerikanska myndigheter är nöjda med produkten och dess information, varför skulle ett EU-direktiv inte acceptera den produkten?

Vad tycker du om Avanzas Trackers? Är det något som du kommer att investera i? Kommentera gärna på bloggen då din åsikt är intressant och viktig.

K2A tänker notera sin B-aktie och hur det gynnar ägare av preferensaktier

K2A är ett fastighetsbolaget som bygger hyreslägenheter för alla typen av boenden och har även valt att äga samfällsfastigher och kommersiella fastigheter, för att på sätt stärka sitt kassaflöde. 

Verksamheten är koncentrerad till Stockholm, Mälardalen samt ett antal utvalda universitets- och högskoleorter i övriga Sverige. 

Enligt den senaste kvartalsrapporten (Q1 2019) har bolaget en fastighets- och projektportföljen som uppgår till cirka 5 350 bostäder, varav cirka 3 000 studentbostäder, cirka 2 150 hyresbostäder och cirka 200 bostäder i samhällsfastigheter.

Idag meddelade bolaget att man har för avsikt att göra en nyemission av B-aktier till ett värde om 230 miljoner kronor till allmänheten och notera dessa aktier på Nasdaq Stockholmsbörsen. 

Förutom nyemissionen, kommer ytterligare B-aktier till ett värde om 70 miljoner kronor att erbjudas från befintliga aktieägare. Det totala erbjudandet kommer alltså att uppgå till 300 miljoner kronor totalt.

Länsförsäkringar Fonder och SEB Investment Management har åtagit sig att förvärva B-aktier upp till 50% av det totala erbjudandet. Fullständiga villkor kommer dock att redogöras för i prospektet som kommer 10 juni 2019. 

Idag handlas bolagets prefensaktier, vilka är de enda som är noterade, på Nasdaq First North Premier. Dessa kommer i samband med noteringen av B-aktien att flyttas till Nasdaq Stockholmsbörsen. 

Källa: Avanza

Jag har tidigare ägt K2As preferensaktie, men sålde den när det började att blåsa snåla vindar för bostadsutvecklarna. Men det som K2A lyckats med den senaste tiden är att de har påbörjat en ökning av sin förvaltningsdel. 

Affärsiden är att, i takt med att de bygger hyreslägenheter, kommer dessa att läggas över till bolagets förvaltningsorganisation. På så sätt kommer K2A att gå mer från att vara en ren bostadsutvecklare till att vara en förvaltare av hyresfastigheter. Detta minskar helt klart risken i bolaget. 

Därför har jag haft denna på bevakning, men med tanke på att den framtida lösenkursen för preferensaktien ligger på 325 kronor och den idag handlas över den nivån har jag valt att inte köpa in mig igen. 

Preffen betalar kvartalsvis utdelning, totalt 20 kronor per år och vid köp till kursen 325 kronor ger det en direktavkastning på 6,15%, vilket jag tycker är ganska okej. Med tanke på att det är ett litet bolag, vill jag nog ha en avkastning på minst 7%, vilket skulle ge en kurs på 285 kronor för prefernsaktien.

Men en annan positiv sak med flytten till en ny handelsplats är att det kan nog ge ett ökat intresse och fokus för preferensaktien, eftersom vissa aktörer (läs fonder) inte får handla på de mindre listorna på grund av deras fondbestämmelser. 

Personligen är jag nog mer intresserad av att tekna B-aktien. Anledningen är att om K2A lyckas väl med att ändra sin modell till att bli mer ett förvaltningsbolag, tror jag att det kommer leda till en kursökning på sikt. 

När det gäller prefensaktien har jag svårare att se att den kursen skulle öka i lika stor utsträckning. 

Äger du preferensaktien? Vad tycker du om denna nyheten, lockar bolagets B-aktie? Kommentera gärna i bloggen, då din åsikt är intressant.