Avanza

Underrubriker

Visar inlägg med etikett aktier. Visa alla inlägg
Visar inlägg med etikett aktier. Visa alla inlägg

måndag 21 januari 2019

Sandvik avslutar rekordåret med en överraskning



Idag kom Sandvik med sin sista kvartalsrapport för 2018. De är först ut bland de stora verkstadsbolagen och det man letar efter i rapporten är främst vad de säger om utsikterna för 2019.

2018 blev ett rekordår


Aktiviteten bland bolagets kunder var på en hög nivå under fjärde kvartalet och Sandvik lyckades öka tempot på förvärven och det viktiga kassaflödet kom in enligt plan. Detta lyckades man med för att fokus låg på att sänka sitt rörelsekapital i kombination med att behålla en hög vinst. Totalt blev kassaflödet för det fjärde kvartalet 6,3 miljarder kronor. Tack vare det stärktes även balansräkning och nettoskuldssättningsgraden sjönk till 0,20 från 0,33.

Sandvik Mining and Rock (SMRT) och Sandvik Materials Technology (SMT) växte tvåsiffrigt i den underliggande orderingången och med en starkt tillväxt i de flesta regioner. För Sandvik Machining Solutions (SMS), som har stor exponering mot fordonssektorn, var det en låg ensiffrig tillväxt, på grund av nedgången i Asien och en lägre aktivitet i fordonssegmentet.

Totalt var det en positiv utveckling i samtliga tre större regioner, där Nordamerika kompenserade för den lägre tillväxten i Europa och Asien. Bolagt gjorde fem förvärv under 2018, vilket också ökade intäkterna med, i årstakt räknat, 1,2 miljarder kronor.

Utvecklingen i Sandviks tre affärsområden

Samtliga tre affärsområden visar på en positiv förändring jämfört med kvartal tre och jämfört med helåret är det en kraftig ökning. Nedgången i Asien och minskning i fordonssegmentet lyser dock igenom i affärsområdet Sandvik Machining Solutions (SMS), som visar en minskning i rörelseresultatet jämför med förra kvartalet även om helåret blev en ökning. Ser man till rörelsemarginalen kvartalet innan är det en markant minskning skulle jag vilja säga, från 25,4% till 19,8%.


Källa: Sandviks Q4 rapport 2018

Utdelningen höjs med 21%


Men ser man till utdelningen för 2018, kom Sandvik med en rejäl överraskning. Tack vare det starka året och den positiva utvecklingen i kassaflödet drämmer bolaget till med en utdelningshöjning på hela 21%. Utdelningen höjs från 3,50 till 4,25 kr/aktie.

Nu är det fjärde året i rad som bolaget höjer sin utdelning och som utdelningsinvestare är detta goda nyheter. Den kommande utdelningen motsvarar en utdelningsandel på 43% av det justerade resultatet för året och är under målet på 50%.


Källa: Sandviks Q4 rapport 2018

Framtida utsikter


Sandvik lämnar inte några prognoser för framtiden, men det som finns i rapporten och av det som kom fram på presentationen kan man säga att det första kvartalet 2019 har börjat i samma nivå som det fjärde kvartalet 2018 avslutades. Den vägledning som ges är sammanfattad i bilden nedan, vilket är lite knapert.

Källa: Sandviks Q4 rapport 2018

Slutsatser


Den känsla som jag får när jag läser rapporten är att det kan vara så att Sandvik har nått toppen för denna konjunkturcykel. De brukar säga att affärsområdet SMS är den bästa konjunkturindikatorn. Kina har försvagats även om andra delar i Asien har hållit emot under året. Lägger man till det faktum att fordonssegmentet också är svagt, tror jag att 2019 inte kommer att bli ett nytt rekordår för Sandvik.

Troligen kan nog Sandvik hålla ut ett eller två kvartal till med tanke på att Nordamerika går starkt och affärsområdet SMRT och gruvsektorn går starkt. Enligt Sandvikschefen har orderingången och faktureringen varit enorm, där guld och koppar visar upp den starkaste efterfrågan.

Jag har själv inga aktier i Sandvik men jag tycker att bolaget är ett fint kvalitetsbolag och det är kul att de öppnar rapportsäsongen med en riktigt stark rapport. Sandvik får därför vara kvar på min bevakningslista och det är ett bolag som jag gärna tar in när vi är i en lågkonjunktur. Ett alternativ om man vill investera i Sandvik är att göra det indirekt genom att investera i Industrivärden C, vars innehav i Sandvik uppgår till cirka 22%. Nu handlas även Industrivärden C till en beräknad  substansrabatt om 4%.

Vad tycker ni om Sandviks rapport? Äger ni själva några aktier i bolag och hur resonerar ni? Kommentera gärna då era åsikter är värdefulla.

lördag 19 januari 2019

Cristina Stenbeck lämnar Kinnevik

Kinneviks logga


Igår meddelade Kinnevik att Cristina Stenbeck lämnar Kinneviks styrelse efter 16 år.

Cristina fick ta över stafettpinnen efter att hennes far, Jan Stenbeck omkom 2002. Hon skolades in av först Edvard von Horn och sedan av Pehr G. Gyllenhammar. Först 2007 var hon redo att ta över som ordförande av Kinnevik och har styrt investmentbolaget sedan dess fram tills nu. Hon har meddelat att hon kommer att avgå på årsstämman i maj och istället finnas kvar som storägare och ordförande i valberedningen. Jag fick frågan av en som följer bloggen om hur jag nu såg på Kinnevik som ett befintligt och framtida innehav i en aktieportfölj.

Kinneviks historik


Kinnevik bildades som ett investmentbolag 1936 av Hugo Stenbeck, Wilhelm Klingspor och Robert von Horn. I början var de huvudsakliga investeringarna i jordbruk, godis och skog. Investmentbolaget hade aktier i bland annat Mellersta Sveriges Lantbruks AB, Lidköpings Konfektyr Industri AB och Korsnäs Sågverks AB.

Kinneviks strategi att köpa in sig i svenska industribolag fortsatte under de kommande årtiondena. Familjen Stenbeck ökade också sitt inflytande genom att köpa upp en större andel aktier som kom till salu under 1960-talet och i början av 1960-talet blev Hugo Stenbeck ordförande och snart därefter hans son Hugo Stenbeck Jr VD för Kinnevik.

Källa: Kinnevik
I 1970-talets början kom Jan Stenbeck in i bilden. Under detta årtionde gick olyckligtvis både Hugo Stenbeck och Hugo Stenbeck Jr bort, varpå Jan Stenbeck var den som tog över makten.

Under hela detta årtionde fortsatte strategin att köpa in sig i svenska industriklenoder, som bland annat Sandvik och Fagersta.

Jan Stenbeck var mest känd för att våga satsa nytt och på att utmana befintliga monopol. I början av 1980-talet lanserades Comvik som utmanade Telias monopol inom telefoni, 1987 lanserades TV3 från London som utmanande det svenska TV-monopolet. 1989 fick Kinnevik licens på att starta ett nytt mobiltelefonbolag och Millicom skapades 1990 som skulle agera på en global marknad. Senare bildades även Tele2.

1991 köpte Kinnevik in sig i TV4 och startade sedan sina egna TV-sändningar via mediabolaget MTG, som bildats under 1990-talet. Kinneviksgruppen startade också gratistidningen Metro 1995, som numera är ett stående inslag för de som åker kommunalt i ett gäng olika länder.

1996 noterades Tele2 och året efter delades MTG ut till aktieägarna och noterades på Stockholmsbörsen. Hela den här satsningen möjliggjordes till stor del av de stabila kassaflödena från skogskoncernen Korsnäs samt att Stenbeck var en pionjär i många områden.

Efter hans död och att dottern Cristina tillträtt, har Kinnevik svängt mer mot att investera i internetbolag och e-handel.

Klenoderna säljs ut


Kinnevik har sedan 2010 gjort stora investeringar i diverse internetbolag och e-handelsbolag. Man har köpt i sig i bolag som Zalando, Avito, Rocket Internet, Global Fashion group samt en hel mängd av mindre bolag.

Detta har finansierats genom utförsäljning av BillerudKorsnäs 2013, börsnoteringen av Zalando (som man har kvar) och Rocket Internet under 2014. Innehavet i Avito såldes 2015 till Naspers.

2016 meddelade Cristina Stenbeck att hon inte längre skulle vara ordförande i Kinnevik utan istället vara kvar som styrelsemedlem. Sedan dessa har hon också vi ett flertal tillfällen sålt av en hel del av sina aktier. Eftersom det finns ett flertal större truster som är listade som storägare i Kinnevik och det är svårt att veta hur de är kopplade till Stenbecksfären, kan man ändå säga att Cristina Stenbeck har cirka 25% av rösterna och cirka 6-7% av kapitalet. Det är fortfarande en stor del, men klart en markant minskning sedan 2016.

Vad är då kvar i Kinnevik?


Om man tittar i den senaste kvartalsrapporten från september 2018 vilar Kinnevik på tre ben, Millicom, Tele2/Comhem och Zalando. Varje innehav är cirka 25-30% av substansvärdet. Resten består av ett gäng internet- och e-handelsbolag som inte visar några vinster. Till och med Zalando visar numera upp ett minusresultat.

Totalt uppgår dessa tre bolags substansvärde till 67,8 miljarder kronor av det totala substansvärde på 78,6 miljarder kronor. I procent är det cirka 86%.

För några dagar sedan, då Millicom blev noterat på Nasdaq i USA, kom det nyheter om att Liberty Latin America är intresserat av att köpa Millicom. Om så blir fallet, kommer det endast att finnas ett stort kassagenerande bolag kvar i gruppen och det är Tele2/Comhem.

Nedan är en bild från Ibindex som visar vilka innehav som Kinnevik hade enligt sin senaste kvartalsrapport. Den 8.e februari kommer bolaget med sin bokslutskommuniké och då får vi se hur det senaste kvartalet har påverkat innehaven.

Källa: Ibindex

 Aktiens utveckling


Kinnevik har från mitten av juli 2016 till våren 2018 haft en mycket fin utveckling och var ett tag uppe strax över 320 kronor. Men sedan retailfrossan kom sommaren 2018 och techfrossan ett kvartal senare har aktien rasat nästan 100 kronor från toppen. I fredags stängde B-aktien på 225,70 kronor, ned 1,18% trots nyheten att Cristina lämnar styrelsens. Totalt sett har aktien inte bjudit på någon rolig resa.


Källa: Avanza

Nya namn i Kinneviks styrelse


Inte bara Cristina lämnar Kinneviks styrelse till årsstämman i maj, utan även den erkände finansmannen Erik Mitteregger lämnar. In kommer istället Susanna Campbell och Brian McBride. Susanna är närmast känd för som VD för Ratos och där lyckades hon inte göra en särskilt märkvärdig resa. Under hennes tid som VD (2012-2016) halverades aktiekursen för Ratos och det känns som en märkligt val av valberedningen.

Risken som jag ser det är att du inte kommer ha huvudägaren sittande i styrelsen, endast familjen Klingspor är representerade och det är en klar svaghet för den nya styrelsen. Frågan är hur intresserad  är Cristina Stenbeck numera av Kinnevik?

Slutsats


Det är främst fem saker som oroar mig med Kinnevik.


  • Den kommande svaga styrelsen
  • Det faktum att Cristina Stenbeck sedan 2016 i omgångar minskat sitt innehav i Kinnevik
  • Att Cristina för någon dag sedan kom med nyheten att hon inte längre vill vara med i styrelsen
  • Kommer hon att avveckla hela sitt innehav i Kinnevik
  • Om Millicom säljs har man endast kvar en kassako och hur länge kommer man ha kvar den


Om nu Millicom säljs och Kinnevik får en stor summa pengar för det bolaget är jag orolig för hur de kommer att använda dessa. Med tanke på dess historiska köp och att nu Susanna kommer in i styrelsen, känns det inte helt klart att Kinneviks nästa investering kommer att bli en succe. Sedan har vi kvar Zalando, vars affärsmodell med fri frakt och retur, jag inte tro på i längden, som utgör nästan 30% av Kinnevik. Risken känns helt klart alldeles för hög för mig.

Den viktigaste anledningen när jag själv investerar i ett investmentbolag är, förutom att jag tror på dess innehav, att det finns kontinuitet i bolag. När Cristina lämnar, vad finns det varken bra innehav eller kontinuitet. Därför avstår jag att köpa in mig i Kinnevik och själv sålde jag mina aktier för cirka fyra månader sedan. Vill man ha exponering mot internetbolag och e-handel, skulle jag hellre välja en aktiefond.

Lämna gärna en kommentar på hur ni ser på Kinnevik. Era tankar och synpunkter är viktiga och intressanta.

onsdag 9 januari 2019

Snart dags för årets stora börsfest


Om några veckor inleds årets stora börsfest!


Årets stora börsfest för alla oss utdelningsinvestare inleds om några veckor. Det är då som bolagen kommer med sina bokslutskommunikéer.

Inte nog med att bolagen kommer med sin årsrapport, det är nu som det kommer avslöja sitt förslag till utdelning som stämman ska besluta om framåt vårkanten. Kommer det att bli utdelningshöjningar eller -sänkningar, hur går verksamheten, vad säger bolaget om framtiden är några av de frågor vi aktieinvesterare vill ha svar på.

Letar alltid efter den föreslagna utdelningen först


Först letar jag alltid efter den föreslagna utdelning från styrelsen. Som utdelningsinvesterare är det som är viktigast för mig i rapporten. En sänkt utdelning är en signal att bolagets vinst inte längre ökar och därmed en varningssignal till att jag behöver ta mig en funderar på om detta bolag fortfarande platsar i min aktieportfölj. Med tanke på att jag vill kunna leva på min utdelning, skulle en sänkning av utdelningen minska mitt kassaflöde och vem vill ha en lönesänkning?

Därefter läser jag igenom VD-ordet noggrant, letar efter tecken på hur VD tror att bolaget kommer att gå det kommande året och vad personen säger om marknaden som bolaget verkar på.

Castellum markerar starten på bokslutssäsongen 


Castellum kommer med sin bokslutskommuniké den 23:e januari och markerar starten på bokslutssäsongen. Vän av ordningen kommer nog att påpeka att det är några andra storbolag som rapporterat lite tidigare som Avanza. Men jag tror att Castellum är det bolag som väldigt många aktiesparare har in sin aktieportfölj. Om man läser på Twitter, verkar Castellum vara ett av de bolag som har en stor följarskara och som ger upphov till många visningar.

Dagen efter kommer Investor med sin bokslutskommuniké och jag hoppas att de levererar den klockan 08.15. De brukar vanligtvis vara tidiga, så håller tummarna att de är det i år också.

Men den stora strömmen av kommunikéer kommer först i början av februari och cirka tre veckor framåt. Det kommer att bli en utmaning att hinna med att läsa igenom rapporterna!

Några av frågor som jag vill ha svar på 


Utdelningshöjarna


  • Kommer Castellum och Hufvudstaden fortsätta sin svit från 1997 av att varje år höja utdelningen?
  • Kommer Investor att dela ut 13 kronor per aktie eller blir det en mindre höjning?
  • Hur mycket kommer bankerna att dela ut per aktie, särskilt Nordea och Swedbank? Blir det en direktavkastning på uppåt 9% i Nordea?
  • Kommer Telia att höja sin utdelning eller har allt gått åt till förvärv av Content?
  • Kommer Fortum att behålla sin utdelning även detta år?

Överraskningarna


  • Kommer Kindred att drämma till med en kanonrapport trots viss negativ inverkan av brittiska punden samt spelregleringen i Sverige
  • Ger Evolution Gaming analytikerna svar på tal med en kanonrapport som skickar upp aktien mot 700 kronor?

Ute ur frysboxen


  • Hur har Nolato påverkas av att försäljningen av plasthållaren till e-cigaretter har minskat? Vad säger de om framtida intjäning?
  • Nilörngruppens verksamhet tuffar på, men börsen verkar rata aktien. Fortsätter tillväxten och kommer börsen nu att få upp ögon för aktien?


Årets bubblare


  • Vad kommer Börje Ekholm att säga om den överraskande nedskrivningen på 6,1 miljarder i Q4:a rapporten?

Detta är några av de funderar jag har inför börsfesten 2018. Vilka är era funderar nu innan börsfesten drar igång på allvar? Kommentera gärna, dina funderingar och åsikter är uppskattade.

måndag 7 januari 2019

Svolders substansvärde ökade med 2 kr/aktie efter den senaste tidens nedgång


Idag rapporterade Svolder ett uppdaterat substansvärde. 

Svolder är ett av mina aktieinnehav som jag har som ett kärninnehav. Det innebär att jag i praktiken aldrig kommer att sälja någon av aktierna i detta bolag. Nu kan det självklart uppstå situationer där detta kan komma att omprövas även om jag har svårt att se vad dessa skulle vara på lång sikt.

Hur har Svolders substansvärde utvecklats på en månad

Utvecklingen av Svolders rapporterade substansvärde sedan en dryg månad tillbaka är följande


  • 2019-01-04 - 99 kr/aktie
  • 2018-12-28 - 97 kr/aktie
  • 2018-12-21 - 97 kr/aktie
  • 2018-12-07 - 99 kr/aktie


I samband med fredagens rapportering så har substansvärdet på aktien åter kommit tillbaka till vad den var för en månad sedan, vilket är roligt.

Om man tittar på stängningskursen för cirka en månad sedan, stängde aktiekursen för Svolder B på 91,70 kr/aktie, vilket är en substansrabatt på cirka 7,4 %. Dagens aktiekurs för Svolder B-aktien är när detta skrivs 89 kr/aktie, vilket ger en substansrabatt på 10,1%. Bolagets substansrabatt har ökat med 2,7 procentenheter.

Hur ser Svolders beräknade substansvärde ut enligt Ibindex?

Ibindex (länk här) är en fantastisk sida om man vill följa utvecklingen av investmentbolag noterade på Stockholmsbörsen. Förutom att den visar varje investmentsbolags innehav, visar den också ett beräknat värde för varje investering som investmentbolaget har gjort. På så sätt kan man få ett uppdaterat beräknat substansvärde. I Svolders fall är det beräknade substansvärdet 99,7 kr/aktie, vilket gör att substansrabatten är ännu större.

Själv passar jag på och köper in ytterligare 100 aktier till aktieportföljen och ökar på min utdelning med 2 kr/aktie, totalt 200 kronor.

lördag 5 januari 2019

Mina tankar kring Apple

Ett fantastiskt bolag


Apple som bolag har gjort en imponerande resa sedan IPOn 1980. Hade man satsat 10 000 dollar i Apple 1980 samt återinvesterat alla utdelningar under den tiden, hade man haft nästan 34 000% i avkastning. Med andra ord, över 4 miljoner dollar! Det är en fenomenal resa som bolag har gjort.

Källa: The Motley Fool

Och i början av augusti 2018 nådde bolaget som första bolag i världen ett börsvärde av 1 triljon dollar!

Bolagets försäljning


Bolagets årliga försäljning har under 2011 till 2018 gått från 108,2 miljarder dollar till 265,6 miljarder dollar. Om man tittar på bolagets försäljning fördelat utifrån produktgrupper, ser man att det största bidraget kommer från försäljningen av Iphones. Idag står den försäljningen för mer än hälften av all försäljning.

Källa: Business insider Nordic
I slutet av 2011 var försäljningen mer diversifierad och Iphone bidrog med 39%, men man hade även ett stort bidrag från IPads och Mac, cirka 23% vardera. Idag är dessa två områden mindre än 20% av den totala försäljningen. Services, som är ett mer skalbart område, vilket jag hade hoppats skulle ha växt kraftigt står för drygt 13%.

Det som har hänt under andra hälften av 2018 är att det har kommit rapporter av en mättad Iphone-efterfrågan och även indikationer från leverantörer att det är problem med komponenter drivet av Trumps handelskrig med Kina. Mot bakgrund av detta, att priset på den senaste Iphone har nått i mitt personliga tycke orimliga höjder samt bolagets beroende av en produkt frågar man sig om detta blir en lavin som blir svår att få stopp på?

Apples värdering


Andra tecken på att bolagets risk hade ökat finns också att skåda om man tittar man på Apples värdering. Om vi fokuserar på bolagets P/E-tal, har det sedan 2011 hållit sig i intervallet 10-15. Varje gång det har kommit upp til 15 har det sjunkit tillbaka mot 10 igen. Man kan säga att bolaget har behövt växa in i sin värdering. Men från 2017 har P/E-talet dragit iväg bortåt 20, vilket är historiskt väldigt högt.

Källa: Macrotrends.net

Slutsats


Tittar man på ovan analys och beaktar aktiens nedgång från början av oktober, som eskalerade efter sin vinstvarning tidigare i veckan där P/E-talet närmat sig 10 måste man ställa sig en fråga. Den frågan är om det är dags att plocka upp aktien igen eller är det för tidigt?

Man ska inte glömma bort att bolaget tjänar fortfarande ofantligt mycket pengar samt sitter på en enorm kassa. Själv tror jag säkert att bolaget kommer att klara sig igenom detta och finna nya vägar.

Men jag tror att vi kommer att få se en viss Tech squezze och att aktier i bolag som Apple kommer att gå ned ytterligare.

Själv har jag sålt av mina aktier i Apple, dock försent tyvärr. Men jag kommer att följa aktieutvecklingen under våren och det är mycket möjligt att Apple kommer att vara en del av min aktieportfölj igen.

Berätta gärna om era tankar kring aktien här i bloggen.

måndag 31 december 2018

Nytt intressant bolag som jag snubblade över - Cibus Nordic Real estate

Detta är 2018 års sista inlägg! De som följt min blogg och läste de senaste två inläggen vet att jag har börjat renodla och omallokera i aktieportföljen mot kvalitativa utdelningsbolag. Fokus har varit mot aktier i bolag som har lite högre utdelning. Dels har det varit genom att öka i befintliga aktieinnehav men även mot att försöka ta in bolag med hög utdelning, som kan vara uthållig.

Börsdata är ett fantastiskt verktyg när det gäller att söka efter aktier i bolag baserat på ett antal parametrar. Det är lätt i deras screener välja ut vad man vill sortera bolagen efter, i mitt fall var det främst:

  • Ordinarie utdelning
  • Utdelningsandel
  • P/E
  • ROE

Sedan koncentrerade jag mig på Norden endast, eftersom jag känner att det är lättare att hålla koll på dem då amerikanska bolags rapporter är i mastigaste laget.



Det bolag som jag snubblade över och som jag analyserar nedan var Cibus Nordic Real Estate (Cibus). Vid en snabb anblick tänkte jag, mat och fastigheter, det låter defensivt och bra.

Om bolaget

Cibus är ett fastighetsbolag som bildades 2017 och noterades på Nasdaq First North i Stockholm den 9:e mars 2018. Bolagets affärside är att köpa, investera och förvalta fastigheter i Norden med välkända och väletablerade matvaru- och lågpriskedjor som ankarhyresgäster. Den första investeringen gjordes 7:e mars 2018 och inkluderade 123 fastigheter med matvarukedjor i Finland till ett fastighetsvärde om 735 MEUR. Fastigheterna ligger i tillväxtregioner och mer än hälften av fastigheterna ligger i de södra regionerna av Finland.

Hyresintäkter

De främsta hyresgästerna är Kesko, Tokmanni och S-Group. Både Kesko och Tokmanni är förövrigt börsnoterade på finska börsen. Kesko står för 55% av hyresintäkterna, Tokmanni för 25% och S-Group för 8%. Övriga hyresgäster står för 9% av intäkterna.

Bolagets strategi

Bolagets strategi sammanfattas väl i nedan bild. Fokus ligger på investeringar i Finland och Sverige, i tillväxtregionerna och mot daglivuhandeln.


Utdelning

Bolaget är ett kassaflödesfokuerat och utdelningsfokuserat bolag. Tanken är att bolaget ska kunna dela ut en stor del av sitt kassaflöde och målet är 0,8 EUR per år som delas ut kvartalsvis.

Mer information

Jag tycker att bolaget låter intressant och har köpt 500 aktier. Förhoppningsvis blir det en bra aktieinvestering som under många år kommer att ge ett bra kvartalsvis kassaflöde till min utdelningsportfölj. Vill man läsa mer om bolag finns det ett utmärkt memorandum på deras hemsida. Länk.

tisdag 18 december 2018

Stuvat om i portföljen mot kvalite

Sedan börsen surnade i oktober har jag funderat och skruvat på portföljen. Utgångspunkten är en utdelningsportfölj bestående av olika byggstenar.

De byggstenar som jag jobbar med är:

  • Fixed income- här är de preffar och REITS som gäller, bolag som ger löpande utdelning månadsvis och som gör att jag kan köpa aktier kontinuerligt i portföljen
  • Kärn - Aktier som jag kan tänka mig att ha resten av livet 
  • Övrigt - Aktier i kvalitetsbolag, med starka balansräkningar och tillväxt både på omsättning, vinst och utdelning.
  • Tillväxt/Tech/Med - Här det det en blandning av rena tillväxtcase till stora etablerade läkemedels- och techbolag. Denna del ska uppgå till max 10% 

Men tidigare kände jag att saknade en aktieportfölj där jag kunde släppa fokus och den skulle sköta sig själv. Utdelningsmässigt har den gjort det, men kursmässigt upplevde jag att det var för stor volatilitet. Till stor del för att blocket Övrigt hade för få aktier i kvalitetsbolag. Därför har det varit en del rotation bland dessa bolag och bolag som Fenix, Nibe, Thule, Beijer Alma/Ref, SJR och Loomis har fått komma in. Ut har bolag som Pandora, Clas Ohlsson, Bilia gått.

Känner mig nu rätt så nöjd med portföljen och vilka bolag som finns i den per 17:e dec 2018 ser ni nedan


måndag 3 december 2018

Svolders substansvärde fortfarande över 100 kronor


Idag kom Svolder med uppdatering av sitt substansvärde och det håller sig fortfarande över 100 kronor. Ser man på utvecklingen av substansvärde under 2018, har det fluktuerat mellan 100-120 kronor och efter börsnedgången som varit i oktober/november, är nu substansvärdet i det lägre intervallet av substanskanalen.


Svolder är ett av mina större aktieinnehav och när B-aktien rör sig nedåt 90 kronor brukar jag passa på att fylla på. Eftersom det är småbolag som Svolder investerar i, är aktien ganska volatil, vilket ofta ger köplägen.

Svolder är alternativ till en småbolagsfond.  De fem största innehaven utgörs av Troax, Garo, Platzer, Boule Diagnostics och New Wave Group, vilka totalt utgör 39,5% av portföljen. I höst har man passat på att köpa in sig i Nordic Waterproofing, som säljer tätskiktprodukter till byggnader och infrastrukturer. Ett fint bolag, men som tagit en del stryk i den allmänna byggnedgången. 

lördag 1 december 2018

Resurs sänker sina kapitalmål

I veckan kom nyheten att Resurs Holding nu har fusionerat Resurs Bank och dess norska dotterbolag yA Bank till ett gemensamt  bolag. En effekt att detta är att de regulatoriska kapitalkraven sänkts med cirka en procentenhet för Resurs Bank tack vare längre buffertkrav och pelare II-krav.

Detta har gjort att även Resurs Holding sänker sina finansiella kapitalmål enligt följande:

  • Total kapitalrelation minskar till över 14% från över 15%
  • Kärnkapitalrelationen sänks från över 12,5% procent till över 11,5%

De övriga finansiella målen kvarstår. Eftersom Resurs är ett av mina topp 5 aktieinnehav hade jag nog hellre sett att målen fanns kvar. Inget har direkt förändrats i koncernen så personligen tycker jag inte de behöver sänka några av målen. Istället tycker jag högre mål signalerar styrka och att bolaget känns mer stabilt och säkert. I dagsläget har de en total kapitalrelation på 15.3% och en kärnkapitalrelation på 13,8%.

torsdag 15 november 2018

Utdelning från Investor, vad göra med den?


Idag trillade utdelningen från Investor in på kontot. Nytt för i år var att man beslutade att dela upp utdelningen på två tillfällen. Från ett kassaflödesperspektiv förstår jag bolaget. Lättare att göra två mindre utbetalningar än en stor. Som aktieinvesterare har jag inte någon direkt uppfattning om vad som är bäst, men det är härligt att få en utdelnng nu i november, som annars mest är mörk, grå och trist.

Jag ägnade förmiddagen åt att fundera på hur jag bäst skulle investerar utdelningen som landade på 3000 riksdaler. En tanke var att köpa mer aktier i Investor, men för tillfället handlas aktien över mitt GAV och då den är hyfsat volatil vill jag betala max 380 i dagsläget, så det blev inga nya Investorsaktier.

Funderade länge på att köpa mer Telia, en tråkig aktie, med ett bra kassafllöde och hög utdelning. Men jag är inte helt övertygad om att deras köpa från Bonnier är så bra, vilket gör att jag avvaktar ytteligare köp i den aktien tills mer information kommer.
Istället blev det fler aktier i Resurs Holding, som är mitt näst största aktieinnehav. Kursen har pressats nedåt ett tag och själv tycker jag de är en ren kassako så är tacksam för att kunna fylla på för 57 kronor aktien.


Nästa bolag som jag inte förstår har blivit så nedtryckt är Nilörngruppen. De visar på väldigt fina siffror år efter år, med en direktavkastning över 5% men ändå vill inte kursen dra.

Nu har ifs under hösten Traction (storägaren) och VD sålt av aktier, men har fortfarande betydande aktieinnehav kvar, så jag känner mig trygg ändå. Fyllde på till 72,10.



Ni som också har Investor, vad gjorde ni med utdelningen som kom idag?

torsdag 8 november 2018

Tankade mer Latour i gårdagens dipp


Latour är ett investmentbolag som jag verkligen gillar, men det handlas ofta till en premievärdering. Därför blir det få tillfällen att fylla på det innehavet och varje gång jag går in i min aktieportfölj stör jag mig lite på att innehavet är så litet. Igår kom både Danske bank och DNB med sänkta rekommendationer på bolaget och nya lägre riktkurser för aktien.

Själv bryr jag mig inte om analytikers riktkurser då jag ofta tycker de har fel, men det öppnar upp möjligheter att köpa in sig på lägre nivåer i denna volatila marknad. Substansvärdet på Latour var igår 106 kronor och jag har som regel att inte köpa över ett investmentbolags substansvärde. Anledningen är varför betala mer än vad substansen är värd. Aktien låg runt 106,70-106,80, ned över 5,5%, så jag la en köporder på 400 aktier till kursen 106 kronor.

Det tog ett tag innan den gick igenom, så nu ökade innehavet i Latour från 1,21% till 2,01% av aktieportföljen, vilket känns bra. Med facit i hand då aktien stängde under 105 kronor, skulle jag kanske ha lagt köporders enligt följande:

100 st på 106,00 kr
150 st på 105,50 kr
150 st på 105,00 kr

Men det är lätt att vara efterklok när man har facit på hand. Dock är det nog en strategi som jag ska tillämpa vid nästa tillfälle. Har ni passat på och handlat några Latouraktier?

söndag 4 november 2018

Så utnyttjade jag börsens svängningar

Vilken vecka det har varit på börsen. Från att oktober började i "sorgens" tecken blev det en stark återhämtning för aktieportföljen veckan som varit. Men trots bra rapporter från starka bolag har det varit rejäla svängningar i enskilda aktier när de kommit med sina rapporter. Själv gillar jag det eftersom det ger mig möjlighet att köpa in mig i bolag till bra ingångsvärden.

Ända sedan jag sålde av AstraZeneca pga att den stigit så mycket har jag varit på jakt efter att investera i ett eller flera läkemedelsbolag. En aktie som jag har på bevakning är Novo Nordisk, men än har den inte kommit ner mot 275 som jag skulle vilja ha den. Dock så kom Sobi med rapport i veckan, vilket var en bra rapport. Problemet är att marknaden har skyhöga förväntningar på det bolag, vilket gjorde att aktien dök tvåsiffrigt. Jag passade då på att köpa på mig 200 aktier i bolaget och kommer att fortsätta att öka i denna aktie.


Under veckan kom även nyheten att William Hill väljer att förvärva Mr Green istället för att själva söka spellicens och bygga upp verksamheten på den svenska marknaden. Detta gjorde att många bettingaktier fick sig ett uppsving och Global Gaming 555 är det bolag som har en av de lägsta värderingarna och som är en tänkbar uppköpskandidat. Det gjorde att jag gjorde ett spekulativt köp i aktien i hopp om att det kommer ett bud på bolaget inom en snar framtid. Även om det inte gör det tycker jag att värderingen är attraktiv, de tjänar bra med pengar samt ger en utdelning på cirka 4,6%, så det är helt ok att eventuellt äga aktien om ett uppköp inte kommer.

Hur har ni utnyttjat svängingarna på börsen? Kommenterar gärna i bloggen vad ni har köpt eller sålt.

måndag 29 oktober 2018

Tjäna över 4000 kronor på däckbytet

I helgen bytte jag däck på familjens båda bilar. Många som jag känner väljer att köpa den tjänsten för man orkar inte hålla på och byta däck själv eller så har man sina däck på ett däckhotell och då ingår det i priset som man betalar för att ha däcken förvarade.

Vad tjänar man på byta själv? I närheten där jag bor kostar det cirka 299 kronor, men det finns ställen som bara tar 175 kronor, men då behöver man åka ett antal mil, så jag utgår från priset i min närort. Det tog nästan två timmar allt som allt och jag sparade 598 kronor, för vilka jag köpte tre aktier i Industrivärden. #sparadkrona och påfyllning i aktieportföljen!

Men det intressant är kanske inte själva besparing, utan att däckbytet egentligen är värt nästan åtta gånger så mycket över lång tid. Eftersom jag investerade min besparing i aktier och därmed kan räkna med cirka sju procent i värdetillväxt årligen och cirka tre procent i utdelning, totalt tio procent, blir däckbytet om 25 år värt 4 533 kronor. Inte illa!

Källa: Stefan Thelenius

torsdag 18 oktober 2018

Två tunga rapporter öppnar rapportsäsongen för mig

Man har laddat inför rapportsäsongen som på allvar drog igång denna vecka. Igår rapporterade Investor och Nilörngruppen. Två stabila bolag som nog återfinns i många aktieportföljer och som inte gjorde mig besviken.



Investor fortsätter att vissa stabilitet, styrka och trygghet. Det justerade Net asset value baserat på marknadsvärde ökade med 7% under kvartalet och uppgick till 550 kr per aktie. Det rapporterade marknadsvärdet per aktie uppgår till 487 kr. Aleris fortsätter dock att vara ett sorgebarn för Investor och VD nämner att fokus kommer att läggas på att få rätsida på denna investering. Som ett första steg har man sålt av Aleris Care till Ambea.

Källa: Ibindex
Idag stängde Investor A aktien på 390 kronor, vilket ger en substansrabatt på 30 % räknat på marknadsvärdet. Nedan ser man utvecklingen av substansvärde de senaste tre åren och helt klart är att rabatten är förhållandevis hög just nu.
Nilörngruppen är ett bolag som ofta kommer högt upp på många screeners då de visar upp en fantastisk utveckling under tio år, vilket nedan siffror från Börsdata visar.



Dock så har aktien även haft en fin utveckling på börsen fram till mitten av augusti förra året, då man visade ett "hack" i intäktskurvan gentemot vad analytiker förväntat sig. Sedan dessa har aktien gått sidledes runt 75-85 kronor. Trots fina rapporter har det inte velat lossna. Rapporten igår blev en riktig rökare. Den underliggande organiska tillväxten var 16% och trots viss prispress lyckades man hålla uppe marginalerna. Marknaden var verkligen inte förberedd på detta och aktien var upp över 10% ett tag för att stänga cirka 8% upp. Dock så har den fallit tillbaka idag med cirka 4%, vilket känns oförklarligt men om det fortsätter ned ser jag det som ett bra tillfälle att komma över ännu fler aktier. Bolaget känns som en riktig keeper.

fredag 5 oktober 2018

Storytel går på knock

Källa: Mynewsdesk
Idag släppte Storytel ett meddelande att de överträffar intäktsprognosen för tredje kvartalet 2018. Nedan följer en aktieanalys av bolaget.

Totalt hade bolaget 720 900 betalande abonnenter i genomsnitt i det kvartalet, vilket är 100 000 fler än andra kvartalet 2018. Vilken tillväxt!

Med hjälp av en högre ARPU (average revenue per user) och valutor som gått i rätt riktning, överträffar bolaget sin tidigare intäktsprognos. Numera är man ungefär lika stora i Sverige som utomlands på intäktssidan, vilket är ett av bolagets mål i år.

Under året har bolaget expanderat till nya marknader som Island, Förenade Arabemiraten, Turkiet, Mexico, Italien (nytt kontor) och Thailand (nytt kontor). Man har även ordnat med en ny finansiering dels genom en riktad emission på 500 miljoner kronor, där teckningskursen var 115 kronor, och dels genom att omförhandla lånet med Swedbank. Det gör att bolaget kan fortsätta sin expansion och växa ytterligare.

Vidare så har EU beslutat att varje medlemsstat kan själva besluta att sänka bokmomsen från 25% till 6%. Om det görs kommer det nog att driva tillväxten ytterligare. Men den stora nyheten i dagens meddelande tycker jag ändå är att Storytel kommer att lansera ett familjeabonnemang innan året är slut. Äntligen säger jag och det blir spännande att se hur det erbjudandet blir. Hittills har jag inte skaffat mig något abonnemang, eftersom jag saknat just ett familjeabonnemang.

(Jag äger själv aktier i bolaget)

onsdag 3 oktober 2018

Det blev åka av i Skistar idag


Källa: Från Skistars hemsida
I dag kom Skistar med sin bokslutskommunike för 2017/18. Jag har därför valt att göra en kortare aktieanalys av bolaget.

Att det blev en stark rapport var kanske inte någon överraskning eftersom bolaget har haft en fantastisk vinterssäsong bakom sig.

Nettoomsättningen ökar med 10% på helåret och resultatet efter skatt ökades med hela 19%. Att den ökningen blev större beror på en del avyttringar (37 MSEK) som påverkade föregående år samt ett sämre finansnetto året innan (12 MSEK). Justerat för dessa poster blir ökningen ca 11,5%. Jag gillar att omsättningsökningen även följer med hela vägen ned i resultaträkningen. Bolaget växer med bibehållen lönsamhet och det är viktigt.

Tillväxten har drivits mycket av att man har sålt fler Skipass och haft en högre beläggning. Sedan har man också lyckats höja priserna på Skipassen, vilket har gjort att intäkterna ökat ytterligare.

Tittar vi på en nedbrytning av hur nettoomsättningen fördelar sig, ser vi just att Skipass och logi har ökat mest, men även samtliga andra delar har ökat.

Vidare så höjer bolaget utdelningen med 27% från 5,50 kr/aktie till 7 kr/aktie. Utdelningsandelen uppgår med den föreslagna utdelningen till 56%. För oss utdelningsinvesterare är detta ljuv musik. Fortsätter tillväxten, finns det utrymme för ytterligare höjningar under kommande år.

Men det som investerarna ville veta, var hur bokningsläget såg ut för kommande vintersäsong. I förra kvartalsrapporten sa VD Mats Årjes följande:

"Bokningsläget inför nästkommande vintersäsong är också bättre än vid samma tidpunkt föregående år. Det gör att vi med tillförsikt ser fram emot ytterligare en bra vintersäsong."

Nu fick vi bekräftat att det fortfarande ser bra ut. Jämfört med samma tid förra året, är bokningsläget inför vintersäsongen 2018/19 5 procent högre. Dryga 50 procent av den totala kapacitet som beräknas säljas under hela vintersäsongen är redan uppbokad, vilket tyder på att även nästa år blir ett bra år för Skistar.

Ytterligare morötter under nästa år är VM i Åre, utbyggnader i befintliga anläggningar, flygplatsen mellan Sälen och Trysil samt sänkt bolagsskatt. En annan kul sak med Skistar är att om man har minst 200 aktier kan man få ett aktieägarkort som ger en 15% rabatt på Skipass och logi.

Marknaden gillade denna rapport och i skrivande stund är aktien upp 14%. Numera handlas bolaget till P/E 20,5 och en DA på 2,7%. Dessa siffror är vad bolaget normalt sett handlas på när det går bra, men själv känner jag att det var synd att jag inte tog in aktien för några veckor sedan eftersom jag haft den på bevakning. Hur gör ni själva? Köper ni aktien idag? Kommentera gärna i bloggen.

fredag 28 september 2018

Saab får del av megaorder



Saab är ett globalt högteknologiskt företag som erbjuder produkter, lösningar och tjänster till militärt försvar och samhällssäkerhet. Nedan följer en aktieanalys av bolag.

Bolaget är indelat i sex affärsområden:

Aeronautics - Produktion och försäljning av luftburna system med tillhörande delsystem till försvarskunder och kommersiella rymdfartsindustrier, samt produktion och försäljning av Gripen.
Dynamics Produkter för markburen strid, missilsystem, torpeder, sensorsystem, obemannade undervattensfarkoster, fjärrstyrda fordon samt säkerhetssystem för olje- och gasindustrin och kärnkraftverk.
Surveillance - Flygburna, landbaserade och marina system inom radar, signalspaning och självskydd. Inom affärsområdet levereras även flygelektronik som effektiviserar flyguppdrag och bidrar till ökad flygsäkerhet
Industrial Product and Services - Här ingår en samling fristående verksamheter med egna skräddarsydda strategier för att uppnå en lönsam tillväxt. Affärsenheterna är; Aerostructures, Avionics Systems, Combitech och Ventures Support
Support and ServicesErbjuder i huvudsak supportlösningar, tekniskt underhåll och logistik samt produkter, lösningar och tjänster för militära och civila uppdrag på platser med begränsad infrastruktur
Kockums utvecklar, bygger och underhåller fartygssystem för Sverige och andra stater

Bolag är en mer defensiv placering och omsättningen har växt cirka 5% per i snitt de senaste fem åren. Däremot har vinsten inte hängt med och det troliga är nog att kostnader för utveckling med mera kommer stötvis och på sätt blir det en spretigare utveckling. Nedan ser vi närmare hur den finansiella utvecklingen har varit i bolaget.

Källa: Börsdata

Tittar man närmare på bolagets främsta nyckeltal, är det främst P/E-talet som jag tycker sticker ut rejält. Bolaget är värderat som ett tillväxtcase, fast tillväxten är ganska låg jämfört med andra tillväxtbolag. Över en konjunkturcykel har Saab som mål att växa 5% organiskt.

Nyckeltal

DA: 1,2%
P/E 39,9
P/S: 1,5
P/B: 3,5
ROE: 8,7%
ROIC: 4,6%

Saab är en aktie som jag har haft under bevakning en längre tid och då det är en defensiv investering, men främst för att bolaget jobbar med långa kontrakt och avtal, vilket gör att de har intäkter under flertal år och är inte lika beroende av nya orders hela tiden. Bolagets backlog uppår enligt Q2-rapporten 2018 till 104,5 miljarder SEK.

Anledningen är till att jag inte investerat i bolaget än är för att jag har väntat på besked om Boeing skulle få jätteordern från amerikanska försvaret eller inte. För fem år sedan började Boeing och Saab att tillsammans utveckla ett nytt avancerat pilotträningssystem.

Igår kom besked att Boeing hade tilldelats ordern som är värd cirka 81 miljarder SEK och som avser 350 skolflygplan som ska utrustas med detta nya system, men det pratas om upp till 1000 skolflygplan totalt i USA. Boeing är utvald huvudleverantör och Saab är en så kallad "riskdelande" partner. Man tror att ordervärdet för Saab uppgår till 25-30 miljarder SEK över tid, vilket är mer än hälften av Saabs marknadsvärde.

Mot bakgrund av detta, samt bolaget redan stora backlog och defensiva sida, har jag nu tagit en initial position i bolaget och har för avsikt att bygga upp detta innehav till att utgöra cirka 2-3% av portföljen.

torsdag 27 september 2018

22 procents utdelningshöjning!




I dag kom det mindre investmentbolaget Svolder med sin bokslutskommunike och drämde till med en utdelningshöjning på 22%! Den föreslagna utdelningen höjs från 1,63 kronor till 2 kronor per aktie. Jag gillar verkligen bolag som visar på utdelningstillväxt. Inte bara att man får en passiv inkomst från dem utan man får även en passiv löneförhöjning från dem. Nedan följer en aktieanalys av bolaget.

Bolaget

Svolder är ett rent investmentbolag som investerar i små och medelstora svenska bolag på Stockholmsbörsen. Det som är roligt med bolaget är att de redovisar sitt substansvärde veckovis på sin hemsida. Det är något som jag hoppas de andra investmentbolagen tar efter. Svolderaktiens utdelningsnivå bestäms numera i huvudsak av nettot av portföljbolagens ordinarie utdelningar och Svolders löpande förvaltningskostnader. På så sätt slipper bolaget att sälja aktier för att finansiera en utdelning.

Innehav

Svolders innehav består av följande aktier


Utdelning

Normalt sett vill jag helst ha bolag som har en utdelning på 3 procent eller mer. Men när det gäller investmentbolag gör jag ett undantag eftersom man köper dem till rabatt och man får en bra riskspridning. Tidigare låg utdelningen på 1,58%, men med den föreslagna höjningen till 2 kronor ökar direktavkastningen till 1,94%.

Substansvärde

Investmentbolag värderas inte likt andra bolag till ett P/E-tal. Det är värdet av det som finns i bolaget som är det intressanta, dvs substansen. Svolders substansvärde är nu 118 kronor per aktie, vilket ger en substansrabatt för B-aktien på 12,7%.

onsdag 26 september 2018

Fyller på utdelningsmaskinen

Jag satt otåligt och väntade igår på att överföringen från lönekontot till min ISK i Avanza och Nordnet skulle registeras av dem. Det brukar komma in strax efter kl 13 om man gör överföringen från en annan bank innan lunch samma dag. Men det dröjde och jag började bli lite irriterad över att det drog ut på tiden. Nu visade det sig att det var skit bakom spakarna. Jag hade visst satt den 26:e som överföringsdag på min stående månatliga överföring.

Så imorse fanns pengarna på respektive ISK. Det gav mig i för sig en extra dag på att fundera ut vilka aktier som jag skulle köpa in. Valet blev Sampo och Electrolux.


Sampo köpte nyligen in sig i Intrum och med de tidigare inköp som Sampo har gjort i bland annat Nordax, Nets, Asiakastieto och Saxo gör att Sampo har byggt ett finanskonglomerat där man har hela kedjan från bank, kredit, kreditinformation, betalninglösningar, försäkring och pension.Sedan har bolaget en hög utdelning på ca 5,8%.
Electrolux är ett innehav som är nytt för i år och jag tycker att aktien nu ligger på en attraktiv nivå och med en utdelning på ca 4,3%. Marknaden är orolig för att bolaget inte kan föra över de högre råvarukostnaderna till sina kunder, men med en stark balansräkning, flera insiderköp och en nivå runt 195 kronor känns nedsidan som begränsad.

Vilka köp gör ni nu med lönen som kom den 25:e? Kommentera gärna i bloggen.

torsdag 20 september 2018

Byte i portföljen

För ett tag sedan tog jag in Ocean Yield i aktieportföljen, efter att ha läst en hel del om den aktien på olika bloggar samt Hegnar.no. Jag tyckte att risk/reward för den var ganska aptitlig och med en DA på över 8% blev den ett tillskott till aktieportföljen. Många köper den aktien främst för dess utdelnings skull.

Dock tog köpte jag en mindre post aktier med tanke på att den 19 september skulle besked om Reliance Inc skulle utnyttja sin option och köpa det fartyg som de hyr in i 10 år. Nu blir inte så fallet och Ocean Yield kommer att ta en nedskrivning på mellan 0-50 miljoner USD i tredje kvartalet.

Ledningen kan ännu inte precisera hur stor nedskrivningen blir och med tanke på att kvartalet snart är slut känns det alldeles för osäkert. Sedan kom en stor del av intäkterna från uthyrningen till Reliance, vilket gör att jag känner att det kan finnas en risk för en sänkning av utdelningen. Något som skulle sänka aktien rejält. Därför valde jag att sälja hela mitt aktieinnehav idag och istället köpa in mig i Ramirent, som jag har haft under bevakning en tid.


Ramirent är ett finskt bolag som uthyrningslösningar till företag inom bygg- och industribranschen. Företaget har verksamhet i 10 länder i Europa och är en av de ledande bolagen inom maskinuthyrningsbranschen

Bolagets finansiella ställning gör att jag ser detta mer som en defensiv aktieinvestering som kommer att generera ett bra tillskott till aktieportföljen och sedan är det kul med utdelning två gånger per år, april och oktober.

Källa: Börsdata
Q2 rapporten visar på att 2018 har börjat starkt och nedan är ett utdrag från Q2 rapporten där VD beskriver utveckling samt att bolaget är väl på väg att nå sina mål 2020. 


Uppfylls detta så lär detta bli en bra aktieinvestering och med en utdelningsandel på 61% finns det utrymme för att fortsätta höja utdelningen i takt med att vinsterna ökar.

Kursen är nu nere på 6,74 EUR per aktie och tittar man bakåt de senaste två åren, är detta en nivå där aktien har vänt upp igen, så det känns som bra ingångsnivå.