Oriflames kosmetika rinner av

Efter att Pandora kom med sin vinstvarning alldeles nyss, var det dags för nästa kalldusch. Oriflame kom med en rapport som inte gladde varken marknad eller investerare. Aktien föll tvåsiffrigt på den rapporten, totalt lite över 10% och där kom tredje smällen för aktieportföljen på kort tid.

I lokala valutor växte omsättningen med endast 1%, medan den i euro minskade med 7%. Rörelsemarginalen ökade lite till 12% från 11,7%. Men summa summarum var Q2 ingen kvartal som visade på någon tillväxt utan bolaget hölls sig kvar på samma nivåer som för ett år sedan.

Det som spökar för Oriflame är viktiga marknader som Ryssland, Turkiet och Indonesien och främst då negativa produktlanseringar, timing av kataloger och konferenser samt att valutan i dessa regioner är svag gentemot euron.

Med tanke på att bolaget ändå tjänar pengar och att detta måste vända förr eller senare så tror jag att när detta vänder, kommer detta bolaget visa sig vara en bra aktieinvestering. Samma slutsats kom Odin Fonder fram till som köpte på sig fler aktier. Och vill man ta del av den kvartalsvisa aktieutdelningen behöver man bestämma sig innan 13 augusti, som är x-dag för utdelningen. Själv kommer jag fortsätta att äga bolaget samt fylla på med fler aktier i ”rean” som nu uppkommit.

Vad tycker ni om bolaget och hur agerar ni? Kommentera gärna i bloggen.

Pandora vinstvarnar

Efter en härlig golfrunda kommer man hem och skummar igenom vad som hänt på dagens börs och kollade till aktieportföljen. När man trodde att Pandora skulle komma med en bra Q2:a om några dagar så har de släppt ett pressmeddelande efter börsens stängning att tillväxten kommer att bli 4-7% istället för 7-10% för 2018 i lokala valutor och en Ebitda-marginal om ca 32% mot tidigare förväntade 35%. En vinstvarning helt enkelt. Det förefaller som det är den kinesiska marknaden som spökar.

Nu kommer bolaget dock fortsätta att växa, vilket är bra. Men jag gillar inte detta och inte heller att man släpper detta efter börsens stängning. Det kommer nog att bli trångt i dörren imorgon bitti när många vill ut ur aktien. Minst 10% lär vi falla och frågan är om vi till och med ser 350 DKK snart? Ytterligare in smäll för aktieportföljen.

Det positiva är ändå att bolaget kommer att fortsätta sitt återköpsprogram, behålla sin aktieutdelning och med den låga värderingen i kombination med att bolaget ändå växer, tror jag att ändå att detta är ett turnaround case på några års sikt och kommer att tanka fler aktier.

Vad tycker ni om bolaget och hur skulle ni göra? Kommentera gärna i bloggen.

Nolato agerar bojsänke

Även om man är på semester har jag svårt att släppa börsen helt och vilken chock jag fick i fredags när Nolato plötsligt går in för en kraschlandning. Det kändes som att helt utan förvarvning eller några nyheter från bolaget dyker aktien med cirka 7% från 690 till 644 kronor och innan dess har aktien gått ned från cirka 758 till 690 kronor. Totalt tappade aktien 14,92% i fredags, vilket var ganska trist för min aktieportfölj minst sagt.

Källa: Avanza

Förklaringar till fallet

Det som jag lyckats läsa mig till så beror fallet främst på att man in Kina kommer att förbjuda e-cigaretter i vissa offentliga miljöer. Andra orsaker är att British American Tobacco (BAT) har stämt av Phillip Morris för patentintrång i e-cigatter och med tanke på att Nolato säljer e-cigaretter till BAT, så skulle de vara negativt. En tredje förklaring är sommarbörsen och att det är någon som vill ur aktien som skapar detta fall.

Hur som helst, så med tanke på att bolaget inte kommunicerat något och att detta fall i min bok känns överdrivet, så kommer jag att plocka upp några fler aktier på måndagen. Det blir att lägga in några orders nu på senkvällen och så får vi se om jag får några.

Vad trro ni orsakade fallet i Nolato? Och hur agerar ni, köper ni på er fler aktier eller avvaktar ni? Kommentera gärna i bloggen.

Uppdatering:

Tydligen verkar det vara det uppblossande patentintrångsbråket mellan Philip Morris och BAT på den japanska marknaden som ledde till kursraset. Länk
Själv tror jag som bolaget att detta inte påverkar dem och fyllde jag på med lite fler aktier på rean. 

Veckan som varit - portföljen på ATH

Måndagen är snart över. Sitter på ett kontor där A/C krånglar, så det är uppåt 26 grader varmt och man är som ett våtomslag. Klibbar fast mot skrivbordet och tänker tillbaka på vilken vecka det har varit.

Förra veckan var minst sagt rapportintensiv. Nio av mina bolag rapporterade och det har blivit en hel del läsande för att sätta sig in i alla rapporter. Höjdpunkterna på året är helt klart när innehaven rapporterar!

Resurs kom med ytterligare en rökare. Bolaget fortsätter att växa och leverera och det är mitt största aktieinnehav. Belöningen blev mer än 10% upp av aktien samt att halvårsutdelningen höjdes med 10%. För de som är intresserade att läsa mera, skrev jag ett inlägg om det som ni kan läsa här.

Kindred tog jag en chansning på med tanke på dess historik och att Betsson levererat ett bra resultat, som fick den aktien att go bananas. Dock så hade marknaden redan prisat in detta i aktien, så trots i mina ögon en bra rapport, sjönk aktien rätt så bra. Men jag tycker det är ett bra bolag och köpte på mig lite flera aktier på rean.

Astra kom med en bra rapport och aktien ökade en del. Framtagandet av nya mediciner och kommande storsäljare verkar följa plan, vilket känns tryggt för mig som aktieinvesterare.

Bilias rapport togs emot positivt och aktien åker lite berg-och- dalbana på börsen. Värt att notera är att servicedelen går riktigt bra. Lite synd att den är så lite i förhållande till totalen, men jag gläder mig åt att den växer kvartal efter kvartal.

Bredband2 kom också med en bra rapport där man visar tillväxt, både på företags- och privatsidan. Men vinsten kom in lägre jämfört med föregående år, då man i nu satsar på ytterligare investeringar i fiber, vilket kommer generera intäkter längre fram. Som aktieägare känns det bra.

Förra veckan kom även Veoneer med sin första delårsrapport som fristående bolag. Omsättning kom in lägre och förlusten högre. Men tack vare Jan Carlsons positiva syn och att orderingången var mycket stark, så ökade aktien nästan 5%. Autoliv däremot, som kom med en fin rapport fick knappt något utslag på börsen. Men det känns bra att ha aktier i dels en kassako och ett framtida tillväxtbolag, så på det hela är jag nöjd.

Securitas har stått och stampat sedan jag köpte det, men den kvartalsrapport som de släppte var riktigt bra och slog analytikernas förväntningar. Bolag växte på alla marknader, särskilt den amerikanska där man växer snabbare än marknaden. Vidare så står nu säkerhetslösningar och elektronisk säkerhet för ca 20% av den totala omsättning. Aktien har gott från ca 141-143 kronor till nästan 160 kronor på mindre än en vecka!

G5 kom med en brutalt bra rapport och aktien ökade över 15%. Ett tag var det uppe i 503 kronor. Det festliga med G5 är att de verkar stiga massor när rapporten kommer och sedan så inleds en vinsthemtagning och aktien dalar igen. Fundera att nästa gång sälja av och köpa tillbaka om mönstret upprepas.

Portföljen stängde på ATH i fredag och efter allt läsande var det härligt att ge sig ut på en badutflykt med familjen. Älskar att bada från klippor och vi får iväg till Gålö klippor med matsäck och självklart en kall öl.

Bjuder på en liten stämningsbild från i lördags. Ibland vill man bara vara sig själv och njuta lite extra.

Ibland vill man bara njuta en stund med en Norrlands Guld

Varför gillar marknaden inte Europris?

En del av min placeringsstrategi går ut på att investera i aktier som kan upplevas som tråkiga, men vars verksamhet ändå är nödvändig. Exempel på den typen av verksamheter är energi och mat. Det händer kanske inte så mycket i den typen av bolag, utan de tickar på och man behöver inte slaviskt följa dem dagligen utifall något negativt skulle inträffa. Ofta är denna typ av bolag även kassakor och för en utdelningsinvesterare är detta mumma.

I vårt grannland Norge har jag hittat ett bolag, som kvalar in på den beskrivningen. I detta inlägg kommer jag att göra en aktieanalys av bolaget. Namnet på bolaget är Europris och är som vårt svenska ÖoB (nu har Europris även köpt 20% av ÖoB). Europris säljer allt ifrån mat till diverse prylar/saker och kännetecknet är att dessa saker är åt det billigare hållet.

Om man tittar på den finansiella utvecklingen så har bolagets omsättning gått från 2,7 miljarder 2012 till 5,5 miljarder 2017. Det första halvåret har, jämfört med föregående år börjat bättre och man har ökat omsättningen med 4,6% genom att fortsätta med att öppna nya butiker. Smolket i bägaren är att lika för lika tillväxten bara var 0,6%. Dock har man lyckats med att öka vinstmarginalen lite, vilket jag tycker är positivt. Q2 2018 rapporten hittar ni här som ger mer information än vad jag belyser i detta inlägg.

Bolagets utveckling

Källa: Börsdata

Nu under andra halvåret kommer man att rulla ut sin e-handelsatsning i större skala och sedan går bygget av det nya centrallagret enligt plan och det beräknas vara klart under 2019. I juni köpte man också 20% av ÖoB från Runsvensgruppen för att skapa en stark nordisk spelare på lågprismarknaden. För mer information se bolagets presentation här.

Bolagets nyckettal

Om man tittar på bolagets nyckettal, tycker jag det är klart starka papper de visar upp.

• P/E: 8,8
• DA: 8 %
• P/S 0,64

Källa Börsdata

Ett bolag som ger mig en DA på 8%, återköper aktier, växer i en bransch som tillhandahåller produkter som alltid kommer att efterfrågas och som har flera intressanta investeringar på gång, som jag tror kan generera stora framtida intäkter och synergier är klart intressant och köpvärt. Att bolaget också fokuserar på att bli ett omnikanalföretag gillar jag också.

Dock verkar marknaden vara av en helt annan åsikt eftersom aktien har gått ned med 35% och själv ligger jag back 18% på min aktieinvestering (oaktat den utdelning som jag fått). Men jag är helt klart contrarian här och ser detta som ett bra tillfälle att fortsätta fylla på med fler aktier i samband med mitt månadsparande.

Men jag är nyfiken på vad ni läsare tror är anledningen till att marknaden inte gillar/tror på denna aktie? Kommentera gärna i bloggen. 

Alltid trevligt med löneförhöjning

Idag kl 07:30 kom Q2-rapporten för mitt största aktieinnehav, Resurs Holding. Bakgrunden till investeringen är att jag anser att bolaget är en ren kassako, som växer år efter år. På grund av att Nordic Capital fortfarande äger ca 20% i bolaget, så har kursen inte dragit iväg. Deras ägande ligger som en våt filt över aktien, men det gör att jag får chansen att fylla på fler och fler aktier i bolaget utan att det blir nämnvärt dyrare.

Det är den tionde kvartalsrapporten som bolaget kommer med sedan de börsnoterades och de fortsätter att leverera på eller över sina finansiella mål. Låneboken ökade till 26 626 miljoner, vilket är en tillväxt på 19% och kvartalets rörelseresultat ökade med 10%.

Axplock från VD kommenterar:

 "Låneboken ökade med 19 procent till 26,6 miljarder kronor. Den starka tillväxten drevs av båda banksegmenten och samtliga geografiska marknader och är väl i linje med vårt finansiella mål på över 10 procents lånebokstillväxt. Vi fortsätter att växa snabbare än marknaden i samtliga länder och fortsätter därmed att successivt öka våra marknadsandelar. Dessutom gör vi det på ett lönsamt sätt; rörelseresultatet i kvartalet ökade med 10 procent till 374 MSEK"

Bolaget fortsätter att fokusera på ytterligare digitalisering, där man försöker hjälpa sina retail finance-partners att möta kunders förändrade köpbeteende. Man jobbar vidare med Resurs Checkout, en ny app (Resurs Bank) som kommer lanseras under Q3 2018 i Sverige för att sedan rullas ut på övriga marknader.

Slutligen så gav bolaget oss ägare en 10%-ig löneförhöjning, då halvårsutdelningen höjdes till 1,65 kr från 1,50 kr. Det tackar vi för. Just det, kursen stack också lite över 4%. Mycket mer aktieanalys behöver jag inte göra av mitt aktieinnehav i Resurs Holding för tillfället.

För den som vill läsa rapporten, finns en länk här.

Tvåsiffrig utdelningstillväxt

Jag började på allvar att spara i en utdelningsportfölj för cirka ett år sedan, efter att tidigare ha försökt att "jaga" vinnare, vilket inte gick så bra. Det hela började med att jag funderade på att investera i en etta i Stockholm som skulle kunna fungera som en utflyttningslägenhet för mina barn tills de kan köpa en egen bostad och samtidigt kunde bli en bra investering på 10-15 års sikt. 

Men med tanke på att lägenheterna för ca 1,5 år sedan drog upp mot 90-100 K kvadraten, kändes det lite olustigt att vara låna cirkar 2,3-2,5 miljoner om marknaden skulle vika och om räntan skulle stiga ordentligt.

Eftersom jag ändå trodde på fastigheter, lånade jag istället 400 k och köpte preferensaktier för beloppet. Utdelningen från dem var klart högre än räntekostnaden, så det var "gratis" pengar så länge räntan var låg.  Och skulle aktierna gå ned med 20% svider den förlusten inte lika mycket som om en lägenhet i Stockholm minskar med 20%.

Helt klart gillar jag att få utdelningar varje månad och att ha en kassaflöde, som i framtiden gör att jag kan välja att sluta att arbeta eller välja att arbeta med något där lönen inte är en viktig parameter. Snacka om ekonomisk frihet.

Min aktieportfölj består idag till största delen av aktier som delar ut pengar och den organiska utdelningstillväxten mellan 2017 och 2018 landade på hela 12,38%. Mitt mål är minst 5%, så det målet slog med råge.

De 5 aktier som höjde mest var:

• Evolution Gaming 104,1%
• Apple 28,1%
• LVMH 25 %
• Nolato 19%
• Axfood 16,7%

Endast 2 bolag sänkte sin utdelning, nämligen:

• Pandora -50%
• Swedbank -1,5%

Som tur var, utgjorde Pandora endast en mindre del av aktieportföljen, så effekten blev inte så stor.

Jag ser fram emot nästa års utdelningar och man får se om trenden kan hålla i sig. Vad tror ni?

Funderar på att stuva om i portföljen

Äntligen fredag och värmen fortsätter att hålla i sig. Nu var det ett tag sedan som jag skrev något på bloggen. Anledningen är att jag håller på och rensar och renoverar i huset när särbon blir sambo i nästa vecka. Som kontorsråtta är man inte van med hederligt kroppsarbete. Att knacka på tangentbordet är inte lika betungande som att spackla, slipa, måla och rensa bland sina saker.

Skönt att aktieportföljen sköter sig själv och inte kräver daglig passning. Däremot får man mycket tid att fundera på sina aktieinnehav när man jobbar med renoveringen. Några av aktierna är jag kanske inte lika säker på om jag har tålamodet med. Dessa är Dedicare, Hexatronic och E-work.

När det gäller Dedicare, så känner jag mig lite tveksam till om de kommer att lyckas få upp marginalen och få koll på de skenande lönekostnader som de har för sin personal pga personalbrist. Affärsmodellen tror jag på, men inte säker på om Dedicare lyckas trycka ut kostnaden på sina kunder. Samtidigt har jag ett större innehav i Veteranpoolen, och den verksamheten tror jag mer på samt att det bolaget växer och har bra marginaler. Jag funderar på om jag ska sälja av Dedicare och köpa mer aktier i Veteranpoolen och i AAK.

Hexatronic tycker jag borde dra iväg, dels har de sin USA-satsning och nu kom en nyhet att de köpt bolag i UK. Men ändå så är aktiekursen ganska iskall. Där funderar jag på att sälja av Hexatronic som är ett mindre aktieinnehav i aktieportföljen och lägga pengarna på Bredband2. Får de upp sin företagsdel och med tanke på att BV är ca 1 miljard, tror jag att detta bolag kan bli intressant att köpa upp på sikt om man vill få en större del av den svenska marknaden.

Slutligen, E-work har en verksamhet som jag gillar då de är förmedlare av konsulter och därmed har en affärsmodell som är skalbar gentemot marknadsläget. Dock så är det lågmarginal och föredrar nog hellre en konsultverksamhet som jobbar med högre marginaler. Jag har ett större innehav i Acando och gillar det företaget så jag funderar på att sälja aktierna i E-work och köpa mer aktier i Acando och i AAK.

Eller kanske det är bäst att bara sitta still i båten?

Vad tycker ni om mina tankar? Hur skulle ni ha gjort? Kommenterar gärna i bloggen.

Veteraner levererar

Det är skönt med ett flexibelt arbete där man inte är platsberoende. Idag sitter jag hemma och jobbar då jag har hantverkare hos mig. Jag håller på och bygger om lite inför mitt kommande samboskap.

Det är två sköna gubbar som hjälper mig. De har jobbat ihop länge och bor själva i närheten. Kul att lyssna på deras gafflande fram och tillbaka. Påminmer mig om när min far och jag höll på och byggde på dels förra kåken samt ett hus nere på Balkan.

Det var gafflande och svärande om vart annat med bärs och skål mellan hammarslagen samt musik som dånade. Riktigt så vilt är det inte här hos mig, men självklart skämmer jag bort mina hantverkare med att baka sockerkaka så att de har till fika samt har jag lagt folkpilsner på kylning. En kall lager är något som behövs när man jobbar och svettas. Det går så mycket lättare då!

Idag kom Veteranpoolen med sin kvartalsrapport och det var trevlig läsning. Mot slutet av förra året delade Homemaid ut aktierna i Veteranpoolen och jag valde att sälja av alla min kvarvarande aktier i Homemaid och köpa mer i Veteranpoolen, eftersom jag tror att de bolaget har en större möjlighet. Det finns ett sådan stort antal pensionärer som dels behöver och dels måste ha något att göra. Sedan gillar jag att anlita äldre och erfarna personer. De har en erfarenhet som tar tid att lära sig.

Idag bröt Nolato 700 kronor

Ett av mina långsiktiga aktieinnehav i aktieportföljen är Nolato. Nolato är en svensk koncern med verksamhet i Europa, Asien och Nordamerika. Bolaget utvecklar och tillverkar produkter i främst plast och silikon inom tre områden:

• Medical Solutions: Medicintekniska hjälpmedel (inhalatorer, insulinpennor, kateterballonger med mera)
• Integrated Solutions: Komponenter inom telekomsektorn (delsystem till mobiltelefoner, ofta med högt kosmetiskt innehåll, samt metoder och material för skärmning av elektronik)
• Industrial Solutions: Produkter till industriföretag (förpackningar, hygienprodukter, fordonskomponenter med mera)

Denna aktie ägde jag redan för tre år sedan, men valde att sälja av efter en fin 30%-ig uppgång. Med tanke på att bolag fortsatt att öka, vilket jag förstår med tanke på att det verkligen är ett kvalitetsbolag, är försäljningen av aktien något som jag ångrat. Jag hade inte lärt mig än att man ska behålla sina vinnare.

Men för cirka 1-1,5 år sedan började jag att köpa in mig igen i bolaget och har nu en fin orealiserad vinst i aktien. Men denna gång kommer jag inte att släppa aktien i första taget så länge som de fortsätter att leverera. Jag vill inte göra om samma misstag igen.

Och så idag, bröt bolaget äntligen igenom 700 kronors nivå. En makalös kvalitetsaktie i min bok och jag ser fram emot den fortsatta resan.

Källa: Skärmbild från Avanza 2018-05-08

Har ni någon aktie som ni ångrar att ni sålde för tidigt och som ni sedan köpt in igen i aktieportföljen? Kommentera gärna i bloggen. Det vore kul att få reda på vilka aktier som är riktiga keepers.

Därför älskar jag utdelningsinvestering

Vilken helg det varit. Underbart att vakna upp i lördags till strålande sol och när man kollar aktieporföljen inser man att utdelningen från Resurs Bank har bokförts på kontot över natten. En av anledningarna till att jag älskar just utdelningsinvestering, är att pengarna jobbar för dig även när du sover och oavsett om det är helg.

Förutom att öka mina utdelningar i år jämfört med förra året, som är ett av mina mål, är ett annat av mina mål att komma ned till 36 i handicap i golf. Normalt sett kostar det cirka 1995 kronor att ta grönt kort. Men jag hittade en sida som erbjöd kursen som en onlinekurs och med tanke på att den kostade 795 kronor, så har jag nu 1200 kronor över till privatlektioner. Jag har hittills tagit en 45 minuters lektion och ska om cirka 1,5 vecka ta en andra. Kändes klokt att lägga upp det så här, eftersom jag nu får mer tid med instruktören för samma pengar. #sparadkrona ✔

Själva kortet tog jag senhösten 2016 och spelade inget förra året. Så man är verkligen nybörjare. Men det är en kul och avkopplade sport, som jag kan göra tillsammans med barnen och även när jag blir äldre. Dock känner jag mig lite ledbruten idag. Spelade 9-hål både på lördagen och söndagen. Sedan var jag även ut 1,5 h på fredagen och söndagen för att träna på närspelet, som inte sitter minst sagt. För många onödiga slag som slösas där. Men ikväll blir det en ny 9-hålare med barnen, så hoppas att det går bättre.

Hur har er helg varit? För de som följer mig och som spelar golf, kom gärna med tips på hur man blir bättre.

Utnyttja marknadens överreaktioner

En aktie som jag länge följt men av någon anledningen aldrig investerat i är Oriflame. För de som inte känner till bolaget, säljer de kosmetika globalt via oberoende säljkonsulter. Det jag gillar med affärsidén är dels att det är en bransch som alltid kommer att finnas och att många människor är beredda att lägga ned en hel del pengar på kosmetika. Sedan är affärsmodellen anpassningsbar mot konjunkturen, även om det finns en viss trögrörlighet i form av fasta kostnader som till exempel för den årliga katalogen som ges ut.

Trots den cykliska försäljningen har marginalerna varit stabila under de senaste tio åren, med undantag för 2014 och 2015.

Källa: Börsdata

Där blev det ett större tapp både i omsättning, resultat och marginaler, som berodde på krisen i Ryssland och Ukraina. Främst Ryssland har stått för en stor del av verksamheten, men numera har Asien seglat upp som den största marknaden.

Det var nära att jag gick in i aktien redan för tre år sedan, när den stod i cirka 130-140 kronor, men avstod på grund av osäkerheten i deras största marknad. Med facit i hand ångrar jag mig, men det är som sagt lätt att vara efterklok.

Men jag har följt dem från sidlinjen sedan dess och särskilt fokuserat på hur deras onlineverksamhet, som de lanserade runt 2014, har utvecklats. Den verksamheten har verkligen växt. Mer än 20% av deras globala handel görs numera online. Nedan bild visar hur användandet av deras app har utvecklats de senaste fem kvartalen.

Källa: Oriflame Q1 2018

Det är just detta som jag ser som den stora vinsten med bolaget, eftersom denna verksamhet verkligen är skalbar.

Idag kom de med sin kvartalsrapport och med tanke på att aktien har gått från 318 kronor från mitten av februari i år till cirka 415 kronor innan kvartalsrapporten, fanns det inget utrymme för några besvikelser. Nu visade rapporten på en 8%-ig ökning i lokala valutor, men omräknat till EUR var det ned med 2% jämfört med samma kvartal året innan. Sedan hjälpte det inte heller att förra kvartalet var stark. Marknaden skickade ned aktien med nästan 20% och nu passade jag på att utnyttja marknadens överreaktion för att köpa in mig i bolaget.

Det blev knappast sämre att nivån jag köpte in mig på motsvarar en direktavkastning på 5% samt att de gör en bonusutdelning om några dagar på ytterligare 3,1%.

Hur hanterar du dina sänken i portföljen?

Vilken rapportvecka det har varit. Det har kommit en tvåsiffrig mängd rapporter varje dag. Jag hade en plan att hinna gå igenom alla dagligen, med mer fokus på den bolag jag äger och lite mer övergripande på de bolag som jag inte äger. Men en ansenlig mängd golfträning kom emellan. Resan ned mot officiellt handicap har börjat och det behövs rejält med träning. Man känner sig som ett sänke. På tal om sänken så har jag tre bolag som drar ned min aktieportfölj och alla tre kom med rapporter denna vecka som inte rosade marknaden. Dessa bolag är Dedicare, Bilia och JM.

Först ut att rapportera var Dedicare. Försäljningen ökade något i kvartalet jämfört med förra kvartalet, men var lägre än samma kvartal förra året. Resultatet kom också in klart lägre på grund av bristen på läkare och sjuksköterskor. Denna brist driver upp lönekraven som slår hårt på resultatet . Den trenden startade i Q4 förra året och fortsätter alltså. Frågan är hur ska jag agera med detta innehav? Att det finns ett underliggande behov i marknaden är klart, men när kan de omförhandla avtalen så att konsulterna lönekrav kan föras över till kunderna är inte klart. 

I år delade bolaget ut 5 kronor per aktie, eller cirka 45,3 miljoner. Efter denna utdelning är det fria utdelningsbara kapitalet numera cirka 17,3 miljoner i moderbolaget efter detta kvartal. Mot bakgrund av att moderbolaget gjorde en vinst på 2.3 miljoner kronor och om trenden med ökade kostnader för konsulter som man inte kan lägga över på kunderna, ser det mörkt ut att nå ett fritt eget kapital för 2018 som överstiger 45,3 miljoner kronor. I sånt fall är det risk för en utdelningssänkning. Blir det ingen vändning i nästa kvartal måste jag ta mig en riktig funderare på om jag fortfarande ska ha kvar denna aktieinvestering eller omallokera beloppet till andra investeringar som kan ge en bättre avkastning.

Nästa bolag är Bilia. Deras rapport visar en högre försäljning jämfört med samma kvartal året innan. Men på grund av en minskande bilförsäljning, både nya och begagnade, blev resultatet lägre. Anledningen till att jag köpte Bilia är för att jag tror på servicedelen. Den svarar för mer än 80% av rörelsevinsten och ökade detta kvartal. Vidare så har storägaren Öresund men även familjen Qviberg köpt på sig mer aktier. En stark ägare i bolaget är något som jag gillar.

Det sista bolaget är JM. Då marknaden för nyproduktion har mattats av kraftigt var jag inte förvånad över att rapporten för kvartalet visade på på en minskad försäljning och vinst jämfört med samma kvartal förra året. När det gäller fastighetsaktier fokuserar jag på driftsnetto, förvaltningsresultat och EPRA NAV. Alla tre av dessa värden minskade detta kvartal, men om det som är intressant är att det är bara JM Stockholm som visar på minskningen. Övriga JM visar högre siffror jämfört med samma kvartal förra året.

En annan sak med JM är att i deras balansräkning är markrätterna upptagna till ett belopp som är bra bit under det marknadsmässiga värdet. Skulle man marknadsvärdera hela deras balansräkning, skulle marknadsvärdet per aktie hamna en bit över 200 kronor att jämföra med kursen per aktie som är runt 170 kronor. Med andra ord så finns det en rejäl margin of safety här.

Av mina tre sänken, är det endast Dedicare som ger mig huvudvärk och där nästa kvartalsrapport får avgöra om jag behåller aktien eller ej.

Vilka är era sänken i aktieportföljen? Kommentera gärna på bloggen.

Q1:or från Axfood och Swedbank

Ojojoj, vilken start på tisdagsmorgonen! Q1:orna från två av mina aktieinnehav gav mycket positiva besked tycker jag.

Axfood kom med en riktig rökare till kvartalsrapport. Aktien upp nästan 9%. Rätt så otroligt med tanke på att vi pratar om en defensiv aktie där marknaden växer med ca 2-3% per år. Det första kvartalet ökade omsättningen för Axfood med 7,6%. Dock ska man komma ihåg att påsken låg i detta kvartal, så rensat för påskeffekten ökade omsättningen med 5,3% för jämförbara butiker. Bakgrunden till den ökade försäljningen är dels påsken, men även förvärv av Mat.se och Eurocash förra året. Sedan går satsningarna på e-handeln enligt plan och där tar man andelar. Investeringar i år beräknas bli 900-1000 Mkr. Det känns som att Axfood gör allt rätt nu och att den plan som de lagt framåt följer de och lyckas exekvera efter. Rörelsemarginalen nådde 3,8% och närmar sig målet på 4%. Det känns tryggt att äga Axfood och detta kommer bli ett aktieinnehav som jag har kvar länge i portföljen.

Nästa stänkare kom från Swedbank. Där blev det inte någon större reaktion på rapporten, utan jag tror mer att marknaden var glad över att siffrorna var bra över lag. Själv gillade jag att de ökade på både ränte- och provisionsnettot jämfört med samma kvartal för ett år sedan, samt att K/I-talet kom in på 0,39 (lägst bland storbankerna). Jämför man mot kvartal fyra förra året, var det lägre nivåer på ränte- och provisionsnettot, men det var väntat mot bakgrund av den oro som finns på bostadsmarknaden.

Sedan har de verkligen koll på sina kostnader och det gillar jag skarpt. Kreditförlusterna var försumbara på 0,03%, vilket jag tolkar som att de har bra koll på sina krediter. Det känns tryggt att ha Swedbank i aktieportföljen och som utdelningsbolag ger de mig en trevlig "present" varje år, i form av en hög aktieutdelning.

Nu tittar även solen fram lite grann. Har jag tur så blir det nog lite golf i kväll med sönerna.

Vilken vecka det varit

Vilken härlig vecka för inte säga helg det har varit. Nya utdelningar har trillat in i aktieportföljen från ett antal bolag. Dessa har satts i arbete genom nya aktieinvesteringar i bolagen i aktieportföljen. Efter att ha följt AAK, Autlov och Diös, slog jag till slut till och började bygga aktieposition i dessa fina bolag. Jag har länge funderat på att ta in dem i aktieportföljen, men det har aldrig blivit av riktigt. Lärdomen är att om du gjort din aktieanalys och du tror på bolaget, vänta då inte med att köpa in dig. Kvalitetsbolag blir inte billigare! Men bättre sent än aldrig är en liten tröst i alla fall.

Sedan kom det en del intressanta rappoter denna vecka. Castellum och Hemfosa tuffar på bra och det känns inte som att fastighetskrisen, som tidningarna skriver om, har påverkat de fastighetsbolag som har kvalite i sin portfölj. Återigen, visar det sig hur viktigt det är att satsa på aktier i bolag med bra bestånd.

Men det roligaste var Evolution Gamings rapport, som blev en rejäl näsbränna för vissa analytiker och tyckare som hade skrivit ned bolaget rejält cirka tre veckor innan kvartalsrapporten. Vilken seger för Evolution Gaming, som inte alls gick så dåligt som dessa analytiker velat göra gällande. Återigen, gör analysen själv och tro på dig själv. Vill du läsa mer om Evolution och deras rapport, kan du läsa det i detta inlägg som jag skrev. Även Telia gav ett bra besked inför 2018 och steg ordentligt.

Skönt uppsving i aktieportföljen med andra ord. Apropå sving, tog jag och min yngsta son grönt kort förra året, eftersom den äldsta sonen redan ett. Jag tänkte att det kunde vara ett kul sätt att umgås alla tre. Målet för i år är att komma ned till 36 i handicap och på så sätt få ett officiellt handicap.

Det har blivit mycket golf denna veckar. Vi spelat onsdag, fredag. lördag och söndag. Nu är resan mot 36 på gång kan man lugnt säga. Idag blev det till och med tre pass på Mälarö GK. Jag och yngsta grabben tränade chippar i 1,5 h innan lunch. Åkte hem och åt. Vilade någon timme eller två. Drog tillbaka till golfbanan för att köra två-tre rundor på korthålsbanan. En sak som jag inte riktigt förstått är hur man ska räkna ut hur många extra slag som man får. Slopetabellerna som visar det slutar på 36 i handicap, men vi har ju 54.

Innan korthålbanan, gick vi upp till shopen för att få det förklarat. Helt plötsligt hade jag betalat greenfee för 9-hålsbanan. Vi hade 12 minuter på oss tills det var vår tur att slå ut. Bara lägga benen på ryggen och köra iväg till nästa parkering. Det var dåligt skyltat för stressade människor , men fick tag på några som stod och puttade på något hål där det skulle vara. Med andan i halsen frågade jag vart startar hål 19? Eftersom det inte är helt torrt än i markerna, lyckades jag givetvis blöta ned skorna rejält. Men som tur var, var vi på rätt plats.

Dock kan jag inte rekommendera att när man spelar på en riktigt bana för första gången att man gör en sådan här spontanstart. Det var lite svårt att med hög puls fokusera på utslaget. Men det började i alla fall bra. Sedan föll det. Mitt stora problem är att jag inte lärt mig att slå långt eller att få in svingen hundraprocentigt. Men det var kul och nu ser vi fram emot nästa gång vi ska ut och slå.

Efter middag kände vi, varför sitta inne och glo på TV eller padda? Bättre att vara ute i det fina vädret och återigen bar det iväg till golfbanan. Denna gång övade vi på driving range i ca 1,5 h. Nu är både kropp, huvud och armar slut och man lär somna ovaggad ikväll.

Hur har er vecka och helg varit? Är det någon av mina läsare som spelar golf och som kan dela med sig av tips på hur man utvecklas inom denna sport? Kommentera gärna på bloggen.

Därför ska du göra din egen analys - alltid!

Evolution Gaming är ett av mina många aktieinnehav. Bolaget är ett spelbolag som erbjuder casinospel, fast live. Man loggar in på sajten och där sitter en riktigt person som agerar dealer. Tanken är att det ska bli mer verklighetstroget. Bolaget har ett stort antal bord i fyra olika studios, Malta, Lettland, Kanada och Georgien, där de i Kanada och Georgien är de nyaste. Studion i Georgien öppnades så sent som i april i år. Själva affärsmodellen är skalbar, vilket borgar för en fortsatt tillväxt, men även om det skulle knipa, kan det vara lättare att minska på de fasta kostnaderna.

Bolaget växer kraftigt och om man analyserar de senaste nio kvartalen, ser vi en konstant ökning med bibehållen marginal.

Källa: Bokslutskommunike 2017

Med andra ord, trots kraftig tillväxt tjänar bolag bra med pengar. Man har vinstmarginaler runt 30%.

När Q4:a rapporten släpptes 15:e februari i år stängde aktien på 557,50 kronor. Drygt en månad senare började det komma uppdaterade analyser från analyshusen. Den 19:e mars upprepade Handelsbanken sin analys och gav en köprekommendation med en riktkurs på 700 kronor. Den 29:e mars uppdaterade Carnegie sin analys och deras köprekommendation ändrades till behåll. Riktkursen
sänktes riktkursen från 620 kronor till 575 kronor. ABG började inleda bevakning av bolaget och deras analys mynnade ut i en säljrekommedation och en riktkurs på 440 kronor.

Tittar man på dessa tre analyshus, är rätt kurs på Evolution Gaming mellan 440-700 kronor. För att använda Stryktipsreferenser, en riktig helgardering med andra ord! Och hur ska du som aktieinvesterare agera nu? Kursen stängde den 28:e mars på 543 kronor, men när Carnegies och ABGs analyser blir kända dagen efter dyker aktiekursen rejält minst sagt. Lite över 15% ned och stänger den 29e mars på 457,40 kronor.

Källa: Klipp från Avanza

Som aktieinvesterare är det nu lätt att få panik och också vilja sälja. För vem vill sitta med Svarte Petter om allt rasar? Tänk om aktien blir ett nytt Fingerprint? Varför sålde jag inte i tid? Detta är några av alla de funderingar som lätt snurrar i huvudet på en.

-15% är en rejäl korrigering anser jag och här är det viktigt att stanna upp och fundera på vad är det som egentligen har hänt. Har bolaget kommit ut med ny information som kan förklara fallet? Bolaget med väldigt höga värderingar är känsligare för en eventuell inbromsning i tillväxten. Man brukar säga att det kan ta ett tag att växa in i den nya kostymen om en aktie stigit brant på kort tid. Det viktiga är att ta reda på om bolaget själva har kommunicerat något som kan förklara fallet eller är det någons tyckande bara?

Hur agerade jag då själv i slutet av mars är detta hände? Eftersom jag anser att bolaget är en tillväxtmaskin, har en skalbar affärsmodell, att människor gillar att spela, att bolaget tjänar fruktansvärt mycket pengar samt dubblade sin utdelning i år (även om den är väldigt låg procentuellt sett) och att inget i min bok hade ändrats efter deras Q4:a, såg jag detta som ett köptillfälle istället och köpte fler aktier. Tackade för rean från analytikerna efter deras aktieanalyser.

Idag kom bolaget med sin Q1 för det nya året och jämfört med Q1 förra året visar man en tillväxt på cirka 30% rakt igenom i princip och jämfört med Q4 2017 är sifforna i samma nivå. Men det beror på att bolaget under 2018 kommer att investera i sina nya studios och därför kommer man inte se lika hög tillväxt och marginal som tidigare.

Källa: Q1 2018

Men det tycker jag är helt ok. Man investerar för att växa mer och bolaget följer sin plan. Som grädde på moset kom Carnegie också med en uppdaterad analys och nu har de plötsligt köp på aktien med en ny riktkurs om 600 kronor. På mindre en tre veckor har de visst ändrat uppfattning. Det känns som svensk politik bland analyshusen. Man ändrar åsikt lite när som helst och vi aktieinvesterare kommer i kläm.

Det blir intressant att se vad ABG gör. Vad tror ni? Kommentera gärna.

Så skapar du en aktieportfölj som dina barn känner till.

Jag fick en kommentar från Börsjägarcoachen på Twitter om mitt inlägg hur jag får mina barn intresserade av aktier. I korthet så har han skapat en aktieportfölj åt sina barn med aktier som de känner till. Tanken är att de på så sätt lättare ska få upp ett intresse kring det här med aktier. Aktiepappa är en annan profil som pratar om hur han valt aktier åt sitt barn. Stefan Thelenius är en tredje profil, som låter sina barn välja månadens aktie att spara i. Sedan har Joel Bladh skrivit en hel del om det i sin bok "Bygg en förmögenhet - Fixa familjens ekonomi". Dock har jag inte hunnit läsa den än.

Det fick mig att fundera över, om man skulle skapa en aktieportfölj med bolag som barnen känner till, hur skulle den då se ut? Jag gick igenom bolag som du kan handla antingen via Nordnet eller Avanza med min yngsta son och han kände till följande bolag, vilket får ses som en bruttolista:

Adidas
Amazon
Apple
AstraZeneca
Bahnhof
Bilia
Björn Borg
Boozt
Clas Olsson
Cloetta
Coca-Cola
EA Sports
Electrolux
Handelsbanken
H&M
ICA Gruppen
Kopparbergs
LeoVegas
Microsoft
McDonalds
MTG
NCC
Netflix
Nordea
Pepsi
SAAB
SAS
SEB
Securitas
Skanska
Sportamore
Storytel
Spotify
Swedbank
Tele2
Telia
Volvo
Walt Disney
Zalando

Av alla dessa bolag har jag valt ut följande aktier som kan vara som en starten till en aktieportfölj till ditt barn om du inte vet vad du ska välja för aktier:

Utdelningsaktier                        Tillväxtsaktier                           
AstraZeneca                                 Amazon
Cloetta                                          LeoVegas
Electrolux                                     Sportamore          
ICA Gruppen                                Storytel
Skanska                                      
Swedbank
Telia

Med tanke på att Amazon kostar cirka 1 500 USD per aktie, kanske man inte har råd att köpa en aktie, då kan man välja någon annan aktie som man tycker verkar bra i listan.

Vilka aktier tycker du borde vara på listan? Vilka aktier skulle du välja? Kommentera gärna på bloggen.

Vad ska du göra med utdelningen?

Nya sköna utdelningsslantar har trillat in under veckan och jag har funderat hur dessa används på bästa sätt. Det som alltid förespråkas att är återinvestera utdelningen för att maximera ränta-på-räntaeffekten i aktieportföljen.

Men för mig uppstår två frågor med den utdelning som jag får. Den ena fråga är när måste jag återinvestera utdelningen och i vad ska jag återinvestera utdelningen?

Utdelning från ett bolag som delar ut en gång per år, ska du automatiskt köpa nya aktier direkt när utdelningen landat på konto eller ska du vänta till ett bättre ingångsvärde för de "nya" pengarna? Du har ju trots allt nästan ett helt år på dig att köpa fler aktier. Personligen tror jag att det är beroende på vilken syn du har på marknaden och aktien i ett kortare perspektiv. Tror du att det är en nedgång inom en snar framtid, vänta med att köp, annars köp nära inpå utdelningen för att vara med på fortsatt kursuppgång.


Den första fråga tycker jag är lite lättare jämfört med den andra frågan. Vissa köper konsekvent nya aktier i den aktie som utdelningen kom ifrån. Men själv våndas jag alltid med om jag också ska göra det eller om jag ska köpa aktier i andra befintliga innehav. Eller istället kanske köpa in ett nytt spännande innehav, som jag haft på bevakningslistan.

För att komplicera det ytterligare, så har jag ca 5% belåning på portföljen och även om räntan är 0,99%, är det en kostnad jag helst skulle slippa. Det väcker frågan om jag ska minska belåningen genom att använda utdelningen till det? Så länge jag har krediten kommer jag åt pengar om köpläge skulle uppstå. Med andra ord finns det alltid torrt krut.

Problemet med att använda utdelningen till att minska krediten är att det inte är särskilt ekonomiskt så länge som räntekostnaden är så låg. För att ta ett räkneexempel. Om jag har en aktie i min aktieportfölj som har en utdelning på 1000 kr, vilket i exemplet motsvarar 3%, motsvarar en minskning av krediten med 1000 kronor en minskad räntekostnad med 9,90 kr (1000*0,0099) per år. Men om jag istället köper nya aktier för de 1000 kronorna som fortsätter att ge en 3%-ig utdelning året efter, går jag miste om 30 kr i ökad utdelning.

Som ni ser, ger en minskning av krediten med hjälp av erhållen utdelning att jag får betala för det, vilket inte känns lockande.

Istället blev det att fylla på i kvalitetsbolagen Latour och Svolder, som handlas runt sitt substansvärde. Särskilt Latour brukar ofta handlas med premie och det känns bra att komma in på dessa nivåer.

Sedan tog jag in ett nytt bolag, Diös, som jag bevakat en längre tid. Det är ett fastighetsbolag med fina bestånd från Gävle och norrut. Bra blandning mellan olika typer av fastigheter, stabila siffror och en direktavkastning över 5%.

Hur tänker ni kring utdelningen och hur gör ni? Kommentera gärna.

Mitt sätt att se på min aktieportfölj

Det här inlägget handlar om hur jag har byggt min aktieportfölj och hur jag kom fram till det efter mycket tänkade och diskuterande med vänner, som också handlar med aktier.

Jag kommer ihåg min första aktieaffär. Men då hade jag inte förstått det här med olika investeringsstrategier, hade inte hört talas om diversifiering mellan tillgångar eller att inte lägga alla ägg i samma korg. Istället gick jag all-in i en enda aktie. Valet föll på Handelsbanken, vilket kanske inte är att anses som en högriskplacering. Men nu var detta något år innan krisen i början av 1990-talet och jag hann sälja av innan till en god vinst, vilket fick mig att inse att aktier, det kan man tjäna pengar på.

Även om detta väckte mitt intresse det tog ett tag innan jag klev in på aktiemarknaden igen. Runt mitten av nittiotalet var jag tillbaka och då var det optioner som gällde. Behöver knappast säga att det kanske inte blev direkt lysande affärer. Bättre gick det mot slutet av 1990-talet, en period som kan beskrivas som häftiga tider. Man kunde i princip slänga in en påse pengar på börsen, köpa aktier i bolag som höll på med "internet" på något sätt och pengarna bara växte. Det var som att gödsla en gräsmatta med kväve och vattna ordentligt.


I den vevan hade jag börjat som revisor på första byrå och det var en kille där som höll på en hel del med aktier. I sin aktieportfölje hade han bland annat aktier i ett bolag som hette PC Express.

På ett uppdrag som vi hade tillsammans, blir han uppringd av sin aktiemäklare, som berättar att PC Express skulle knoppa av Bidlet och undrade hur han ville göra med aktierna i det avknoppade bolaget. Kollegan frågade vad Bidlet sysslade med varpå mäklare förklarade att de höll på med auktioner på nätet. Hur som helst behöll kollegan aktierna och fick ett ingångsvärde på runt 30 kr per aktie.

Sedan blev det en helt galet resa och Bidlet rusade som om det vore på steroider. Aktien gick upp till 1500 kr. Via HQ kunde man handla aktien, som var onoterad. Kollegan gick runt och log på kontoret och berättade att han nu minsann skulle köpa en sportbil. I samma veva lägger amerikanska QXL ett bud på bolag och det spekuleras i att budet kommer hamna på 3-5000 kronor. Tur att öronen satt där de satt, annars hade leende gjort frivarv på frivarv runt skallen på honom.

Aktien fortsatte att stiga och var uppe på nästan 2000 kr och hans aktieportfölj måste haft ett all-time high. Men, som ofta sker, vill man krama ur ännu mera och inte ta hem en vinst. När han väl sålde hade den sjunkit tillbaka mot 2-300 kronor. En fantastisk vinst, men det blev inte en sportbil.

Därför, innan jag nu på allvar började spara i aktier och när tanken väcktes på att kunna leva på mina aktieutdelningar, har jag ägnat mycket tid åt att fundera på hur jag ska bygga min aktieportfölj. Till slut kom jag fram till att jag skulle se den som ett hus. Och ett hus består av olika delar.

Den första delen, som också är den stabila basen i alla byggen, är grunden. Grunden i mitt fall består av investmentbolagen Investor, Industrivärden, Kinnevik, Latour och Svolder samt skog i form av Holmen.

Men för att kunna ha råd att bygga ett hus måste man ha ett löpande kassaflöde. Detta har jag skaffat mig från olika preferensaktier i främst fastighetsbolag, vilket är min andra del Vid något tillfälle kommer jag nog att byta ut dessa mot stamaktier om aktieutdelningen på dessa närmar sig aktieutdelningen av preffarna.

Nu när jag har grunden klar och kassaflödet ordnat, kan jag bygga resten av huset och det är så som jag ser på mina övriga aktieinvesteringar, som utgör den tredje delen. Tanken är att varje enskild aktie i denna del ska uppgå till minst 1% av portföljvärdet och att det ska vara något så när likaviktat med undantag för några som jag tror extra på. I mitt fall är det Swedbank och Resurs Bank.

Den sista delen kallar jag för tillväxtdelen och här samlar jag investeringar i bolag med hög tillväxt och skalbara affärer, gärna via molnet. Exempel på investeringar är aktier i Storytel, Fortnox, spel- och bettingbolag, Alibaba, Amazon, mm.

Jag tror att genom att se på aktieportföljen på detta sätt blir det lättare att hantera många investeringar och jag kan fokusera på bygg- och tillväxtdelen. Del ett och två sköter sig mer själva och kräver inte lika mycket tid. Vill ni se alla innehaven i aktieportföljen, hittar ni dem här.

Hur har du byggt din portfölj? Kommentera gärna.

Industrivärden, kickar igång kvartalsrapporteringen

Det känns som att man nyss avslutat rapporteringen av bokslutskommuniker och nu väntar på årsstämma samt utdelning. Då sparkar Industrivärden igång med delårsrapporting av det första kvartalet 2018.

Det bolaget är också det första av alla mina bolag att rapporta. De senaste månadernas negativ börsutveckling har självklart påverkat aktien, vars totalavkastning minskar med 4%. Trist men knappast oväntat. Substansvärdet ökar till 225 kronor/aktie. Länk till rapporten hittar du här Industrivärden Q1 2018.

Dock imponerad av att de kommer med rapporten så snabbt. Investor, ett annat innehav i min aktieportfölj, behöver ytterligare 10 dagar på sig för att få fram sin rapport. Det borde gå att förbättra. Det blir intressant att se hur totalavkastningen har varit för Investor och vad substansrabatten hamnar på. Vad tror ni?

Men även om Industrivärdens rapport inte var så glädjande, kom Dagens industri med en positiv artikel av Axfood, som steg lite. Känns bra att ha en stabil och trygg aktie i aktieportföljen.

För de som kom ihåg mitt lån till yngsta grabbens tröjköp (läs om det här), fick jag min första återbetalning från honom. Det var mer än vad jag trodde och sa det till honom. Men han vill återbetala det snabbare, vilket i för sig är bra.